Yếu tố nào sau đây là một trong những động lực cho dòng vốn đầu tư gián tiếp chảy vào một quốc gia khi các yếu tố khác không đổi:

Thuyết ngang giá sức mua (PPP) tổng quát cố gắng giải thích tại sao tỷ giá hối đoái có thể chênh lệch so với mức dự đoán của PPP tuyệt đối hoặc tương đối. Điều này bao gồm việc xem xét sự khác biệt giữa hàng hóa thương mại quốc tế (ITG) và hàng hóa phi thương mại quốc tế (NITG), cũng như các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Do đó, nó bao gồm cả việc kiểm chứng PPP và tìm hiểu nguyên nhân tỷ giá chênh lệch.

Công thức tính tỷ giá hối đoái giao ngay dự kiến theo PPP (Purchasing Power Parity - Ngang giá sức mua) là:

S1 = S0 * (1 + Inflation Rate Currency 1) / (1 + Inflation Rate Currency 2)

Trong đó:

• S1 là tỷ giá giao ngay dự kiến
• S0 là tỷ giá giao ngay hiện tại
• Inflation Rate Currency 1 là tỷ lệ lạm phát dự kiến của đồng tiền 1 (USD)
• Inflation Rate Currency 2 là tỷ lệ lạm phát dự kiến của đồng tiền 2 (HKD)

Áp dụng vào bài toán: S0 = 7,9127 Inflation Rate USD = 5% = 0,05 Inflation Rate HKD = 3% = 0,03

S1 = 7,9127 * (1 + 0,05) / (1 + 0,03) = 7,9127 * 1,05 / 1,03 = 8,0662

Để tìm kiếm cơ hội arbitrage, ta cần so sánh giá mua và giá bán EUR/USD giữa hai ngân hàng.

National Bank: Mua EUR với giá 1.15 USD, Bán EUR với giá 1.17 USD. City Bank: Mua EUR với giá 1.16 USD, Bán EUR với giá 1.14 USD.

Ta thấy National Bank bán EUR với giá 1.17 USD và City Bank mua EUR với giá 1.16 USD. Để có lợi nhuận, ta cần mua EUR ở nơi giá rẻ và bán ở nơi giá cao. Trong trường hợp này, ta sẽ mua EUR ở City Bank với giá 1.14 USD và bán EUR ở National Bank với giá 1.17 USD. Tuy nhiên, giá mua ở City Bank (1.16) cao hơn giá bán ở National Bank (1.17) => không có cơ hội arbitrage.

Ngược lại, ta thấy City Bank bán EUR với giá 1.14 USD và National Bank mua EUR với giá 1.15 USD. Để có lợi nhuận, ta cần mua EUR ở nơi giá rẻ và bán ở nơi giá cao. Trong trường hợp này, ta sẽ mua EUR ở City Bank với giá 1.14 USD và bán EUR ở National Bank với giá 1.15 USD.

Lợi nhuận trên mỗi EUR là: 1.15 - 1.14 = 0.01 USD. Với 1 triệu EUR, lợi nhuận là: 1,000,000 * 0.01 = 10,000 USD.

Vậy, arbitrage địa phương mang lại lợi nhuận 10,000 USD.

Để tính tỷ giá chéo GBP/JPY, ta cần thực hiện phép nhân giữa tỷ giá GBP/USD và USD/JPY. Cụ thể:

• GBP/JPY (bid): GBP/USD (bid) * USD/JPY (bid) = 1,6227 * 126,75 = 205,68
• GBP/JPY (ask): GBP/USD (ask) * USD/JPY (ask) = 1,6230 * 126,20 = 204,81 (Có vẻ như có một lỗi nhỏ trong các đáp án, vì kết quả tính toán chính xác là 204,81. Tuy nhiên, đáp án gần nhất là 205,68/75 nếu làm tròn lên con số gần nhất phù hợp với các lựa chọn.)

Dựa trên phép tính này, đáp án gần đúng nhất là 205,68/75.

Ngân hàng A bán GBP với giá 1.54 USD và mua GBP với giá 1.52 USD. Ngân hàng B bán GBP với giá 1.52 USD và mua GBP với giá 1.51 USD. Nhà đầu tư Mỹ sẽ mua GBP ở nơi bán rẻ nhất (ngân hàng B, giá 1.52) và bán GBP ở nơi mua đắt nhất (ngân hàng A, giá 1.54). Như vậy, nhà đầu tư Mỹ sẽ mua GBP ở ngân hàng B và bán GBP ở ngân hàng A để kiếm lời chênh lệch giá (arbitrage).