Khoản mục vô hình:

Câu hỏi này liên quan đến mối quan hệ giữa tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳ hạn và lãi suất theo ngang giá lãi suất có bảo hiểm (Covered Interest Rate Parity - CIP). Theo CIP, sự chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay phản ánh sự chênh lệch giữa lãi suất của hai đồng tiền. Trong trường hợp này, tỷ giá kỳ hạn GBP/USD (1,9) cao hơn tỷ giá giao ngay (1,88). Điều này cho thấy đồng GBP đang được giao dịch ở mức premium kỳ hạn so với USD. Theo CIP, điều này ngụ ý rằng lãi suất của đồng GBP cao hơn lãi suất của đồng USD.

Công thức tính lãi suất theo ngang giá lãi suất (Interest Rate Parity - IRP) như sau:

F = S * (1 + r_domestic) / (1 + r_foreign)

Trong đó:

• F là tỷ giá kỳ hạn (Forward rate)
• S là tỷ giá giao ngay (Spot rate)
• r_domestic là lãi suất đồng nội tệ (ở đây là USD)
• r_foreign là lãi suất đồng ngoại tệ (ở đây là JPY)

Từ công thức trên, ta có thể suy ra lãi suất đồng JPY:

r_foreign = (S * (1 + r_domestic) / F) - 1

Thay số vào:

r_JPY = (122 * (1 + 0.05) / 130) - 1

r_JPY = (122 * 1.05 / 130) - 1

r_JPY = (128.1 / 130) - 1

r_JPY = 0.9854 - 1

r_JPY = -0.0146

r_JPY = -1.46%

Tuy nhiên, không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán này. Có thể có sai sót trong đề bài hoặc các đáp án. Nếu chúng ta bỏ qua dấu âm và xem xét giá trị tuyệt đối gần đúng nhất, thì đáp án gần đúng nhất sẽ là 1,67%.

Vì không có đáp án chính xác, ta chọn đáp án gần đúng nhất theo cách hiểu đề bài có thể bị sai sót.