Giả sử S(USD/JPY) = 122; F1(USD/JPY) = 130, Lãi suất USD = 5%. Lãi suất 1 năm của yên Nhật sẽ là bao nhiêu?

Arbitrage tam giác là hình thức arbitrage tận dụng lợi thế từ sự khác biệt trong tỷ giá chéo giữa ba đồng tiền khác nhau trên thị trường ngoại hối. Nhà đầu tư sẽ mua và bán các đồng tiền này để kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá. Các hình thức arbitrage còn lại không trực tiếp liên quan đến việc khai thác tỷ giá chéo giữa ba đồng tiền.

Ngân hàng thương mại đóng vai trò chủ yếu trên thị trường ngoại hối vì nhiều lý do. Thứ nhất, họ có tốc độ thực hiện giao dịch nhanh chóng, điều này rất quan trọng trong thị trường biến động. Thứ hai, họ cung cấp dịch vụ tư vấn cho khách hàng dựa trên phân tích thị trường, giúp khách hàng đưa ra quyết định thông minh. Thứ ba, mặc dù không ai có thể dự báo chính xác tuyệt đối, ngân hàng thương mại thường có khả năng dự báo biến động tỷ giá tốt hơn so với các chủ thể khác do nguồn lực và chuyên môn của họ. Vì cả ba yếu tố này đều đúng, nên đáp án chính xác là 'Tất cả các câu trên'.

Để tính tỷ giá EUR/GBP, ta thực hiện phép chia: (Tỷ giá EUR/USD) / (Tỷ giá GBP/USD) = (1.25 USD) / (2 USD) = 0.625. Vậy, 1 EUR tương đương 0.625 GBP.

Để tính tỷ giá hối đoái dự kiến sau một năm, chúng ta áp dụng công thức của thuyết ngang giá sức mua tương đối (Relative Purchasing Power Parity - PPP). Thuyết này cho rằng tỷ giá hối đoái sẽ điều chỉnh để bù đắp sự khác biệt về tỷ lệ lạm phát giữa hai quốc gia.

Công thức tính tỷ giá hối đoái dự kiến (E1) sau một khoảng thời gian là:

E1 = E0 * (1 + i_trong_nuoc) / (1 + i_nuoc_ngoai)

Trong đó:
* E0 là tỷ giá hối đoái ban đầu (1 USD = 15,000 VND).
* i_trong_nuoc là tỷ lệ lạm phát của đồng tiền trong nước (VND, tức là Việt Nam): 2% = 0.02.
* i_nuoc_ngoai là tỷ lệ lạm phát của đồng tiền nước ngoài (USD, tức là Mỹ): 5% = 0.05.

Áp dụng các giá trị vào công thức:

E1 = 15,000 * (1 + 0.02) / (1 + 0.05)
E1 = 15,000 * (1.02 / 1.05)
E1 = 15,000 * 0.97142857
E1 ≈ 14,571.43 VND/USD

Làm tròn đến số nguyên, tỷ giá dự kiến sẽ là 1 USD = 14,571 VND.

Giải thích kinh tế: Vì lạm phát ở Mỹ (5%) cao hơn lạm phát ở Việt Nam (2%), điều này có nghĩa là sức mua của đồng USD giảm nhanh hơn so với đồng VND. Để duy trì sức mua tương đương, đồng USD cần phải giảm giá so với đồng VND. Do đó, số lượng VND cần để mua 1 USD sẽ ít hơn so với ban đầu. Kết quả tính toán cho thấy tỷ giá giảm từ 15,000 VND xuống 14,571 VND cho 1 USD là hợp lý.