Để thuận lợi cho việc tính toán, báo cáo ngân lưu của dự án thường quy ước tất cả dòng tiền về lúc:

Đáp án đúng: A. \(NPV \ge 0\)

Giải thích ngắn gọn:

Theo tiêu chuẩn Hiện giá thuần (Net Present Value - NPV):

NPV > 0: Dự án tạo ra giá trị gia tăng, nên chấp nhận đầu tư.

NPV = 0: Dự án vừa đủ bù đắp chi phí vốn, có thể chấp nhận nếu không có phương án tốt hơn.

NPV < 0: Dự án không hiệu quả về mặt tài chính, không nên đầu tư.

Do đó, tiêu chuẩn lựa chọn dự án là: \(NPV \ge 0\)

Đáp án đúng: D. Tất cả các câu đều đúng

Giải thích ngắn gọn:

Tùy thuộc vào dạng dòng tiền của dự án:

A. Không có IRR: Có thể xảy ra nếu phương trình NPV = 0 không có nghiệm thực.

B. Có một IRR: Đây là trường hợp phổ biến đối với dự án có dòng tiền thông thường (một lần đổi dấu).

C. Có nhiều IRR: Có thể xảy ra khi dòng tiền đổi dấu nhiều lần, dẫn đến nhiều nghiệm của phương trình NPV = 0.

Vì cả ba trường hợp đều có thể xảy ra tùy theo loại dự án và cấu trúc dòng tiền, nên: Tất cả các câu đều đúng.

Đáp án đúng: B. Tăng lên

Giải thích ngắn gọn:

Định phí (chi phí cố định) không thay đổi theo sản lượng trong phạm vi công suất hoạt động. Khi công suất hoặc sản lượng giảm, tổng định phí được phân bổ cho ít sản phẩm hơn, nên:

Định phí trên 1 sản phẩm = Tổng định phí/ Số lượng sản phẩm

Số lượng sản phẩm giảm ⇒ định phí trên một sản phẩm tăng lên.

A. Giảm xuống → Sai.

B. Tăng lên → Đúng.

C. Không thay đổi → Sai.

D. Không có liên quan → Sai.

Để tính giá trị hiện tại thuần (NPV) của dây chuyền chế biến hạt điều, ta cần thực hiện các bước sau:

Tính khấu hao hàng năm:

Giá trị dây chuyền: 900 triệu đồng

Thời gian khấu hao: 3 năm

Khấu hao hàng năm = Giá trị dây chuyền / Thời gian khấu hao = 900 triệu / 3 = 300 triệu đồng/năm

Tính lợi nhuận trước thuế:

Lãi sau thuế hàng năm: 400 triệu đồng

Thuế suất không được cung cấp, nhưng vì đã có lãi sau thuế, ta cần cộng khấu hao vào để tính lợi nhuận trước thuế.

Lợi nhuận trước thuế = Lãi sau thuế + Khấu hao = 400 triệu + 300 triệu = 700 triệu đồng/năm

Tính dòng tiền hàng năm (sau thuế):

Dòng tiền = Lãi sau thuế = 400 triệu đồng/năm

Tính giá trị hiện tại của dòng tiền từng năm:

Năm 1: 400 triệu / (1 + 0.20)^1 = 333.33 triệu đồng

Năm 2: 400 triệu / (1 + 0.20)^2 = 277.78 triệu đồng

Năm 3: 400 triệu / (1 + 0.20)^3 = 231.48 triệu đồng

Tính NPV:

NPV = - Chi phí đầu tư ban đầu + Giá trị hiện tại của dòng tiền các năm

NPV = -900 triệu + 333.33 triệu + 277.78 triệu + 231.48 triệu = -900 + 842.59 = -57.41 triệu đồng

 

Để tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án, ta cần tính khấu hao hàng năm và sau đó tính dòng tiền sau thuế. Sau đó, chiết khấu các dòng tiền này về thời điểm hiện tại và trừ đi khoản đầu tư ban đầu.

1. Tính khấu hao:
- Đầu tư ban đầu: 500 triệu đồng
- Khấu hao theo đường thẳng, không có giá trị thu hồi.
- Thời gian khấu hao: 2 năm
- Khấu hao hàng năm = 500 / 2 = 250 triệu đồng

2. Tính dòng tiền sau thuế:
- Năm 1: Lãi sau thuế = 400 triệu đồng
- Năm 2: Lãi sau thuế = 300 triệu đồng

3. Tính NPV:
- Chi phí cơ hội (tỷ lệ chiết khấu) = 12% = 0.12
- NPV = - Đầu tư ban đầu + (Dòng tiền năm 1 / (1 + r)) + (Dòng tiền năm 2 / (1 + r)^2)
- NPV = -500 + (400 / (1 + 0.12)) + (300 / (1 + 0.12)^2)
- NPV = -500 + (400 / 1.12) + (300 / 1.2544)
- NPV = -500 + 357.14 + 239.16
- NPV = 96.3 triệu đồng (Số này không khớp với các đáp án đã cho, cần xem lại đề bài hoặc các đáp án)
Nhận thấy không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán, vậy nên cần kiểm tra lại các bước tính toán. Giả sử đề bài cho "Lãi sau thuế và khấu hao" thì ta sẽ làm như sau:
- Năm 1: Dòng tiền = 400 + 250 = 650
- Năm 2: Dòng tiền = 300 + 250 = 550
- NPV = -500 + (650/1.12) + (550/1.12^2) = -500 + 580.36 + 438.37 = 518.73 triệu đồng.
Đáp án gần nhất là 519 triệu đồng