Các dự án có chỉ số sinh lời > 1 và độc lập với nhau thì:

Cơ cấu nguồn vốn của một doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm:

* Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận: Doanh nghiệp có doanh thu và lợi nhuận ổn định thường có khả năng vay vốn cao hơn và tiếp cận các nguồn vốn khác dễ dàng hơn, từ đó ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn.
* Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành: Ngành có yêu cầu vốn lớn hoặc có tính chất rủi ro cao có thể cần cơ cấu nguồn vốn khác so với các ngành khác.
* Doanh lợi vốn và lãi suất của vốn huy động: Mối quan hệ giữa doanh lợi vốn (tỷ suất sinh lời trên vốn) và lãi suất vốn huy động sẽ quyết định doanh nghiệp nên sử dụng nguồn vốn nào để tối ưu hóa chi phí và lợi nhuận. Nếu doanh lợi vốn cao hơn lãi suất, doanh nghiệp có thể vay thêm vốn. Ngược lại, nếu doanh lợi vốn thấp hơn lãi suất, doanh nghiệp nên hạn chế vay vốn.

Do đó, phương án 1 là đáp án chính xác vì nó bao gồm tất cả các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn. Các phương án còn lại chỉ đề cập đến một hoặc hai yếu tố, không đầy đủ.

Nguồn vốn thể hiện các khoản nợ phải trả của doanh nghiệp. Trong các đáp án trên, "Phải trả người lao động" thể hiện một khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán cho người lao động, do đó nó là một nội dung của nguồn vốn. Các đáp án còn lại liên quan đến tài sản (phải thu từ khách hàng, đầu tư ngắn hạn, trả trước cho người bán).

Đáp án đúng: A. Hình thái biểu hiện; Mục đích sử dụng; Công dụng kinh tế và tình hình sử dụng 

Lời giải

Tài sản cố định được phân loại theo nhiều tiêu thức, chủ yếu gồm:

Hình thái biểu hiện: TSCĐ hữu hình và TSCĐ vô hình.

Mục đích sử dụng: dùng cho hoạt động kinh doanh, phúc lợi, hành chính...

Công dụng kinh tế và tình hình sử dụng: phân loại theo chức năng và trạng thái sử dụng của tài sản.

Vì A bao quát đầy đủ các tiêu thức trên, nên đây là đáp án đúng.

Để tính Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của dự án, chúng ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu (r) mà tại đó Giá trị hiện tại thuần (NPV) của dự án bằng không. Công thức NPV được định nghĩa như sau:

NPV = CF0 + CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + ... + CFn/(1+r)^n = 0

Trong đó:

CF0: Dòng tiền ở năm 0 (đầu tư ban đầu)

CF1, CF2, ..., CFn: Dòng tiền thuần ở các năm 1, 2, ..., n

r: Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) cần tìm

Dựa vào dữ liệu đề bài:

CF0 = -400 triệu đồng (chi đầu tư)

CF1 = 100 triệu đồng

CF2 = 150 triệu đồng

CF3 = 200 triệu đồng

Ta có phương trình để tìm IRR: -400 + 100/(1+IRR)^1 + 150/(1+IRR)^2 + 200/(1+IRR)^3 = 0

Việc giải phương trình này thường đòi hỏi phương pháp thử và sai, hoặc sử dụng máy tính tài chính/phần mềm bảng tính (như Excel với hàm IRR).

Nếu ta thử với IRR = 5,49% (tức 0,0549): NPV = -400 + 100/(1+0,0549) + 150/(1+0,0549)^2 + 200/(1+0,0549)^3 NPV = -400 + 100/1,0549 + 150/(1,0549)^2 + 200/(1,0549)^3 NPV = -400 + 94,7932 + 134,3315 + 171,0470 NPV = -400 + 400,1717 ≈ 0,1717

Giá trị NPV này rất gần bằng 0. Do đó, IRR của dự án là khoảng 5,49%.

Các phương án khác:

0 triệu đồng và (20,04) triệu đồng không phải là tỷ lệ phần trăm, mà là giá trị tiền tệ, nên không thể là IRR.

8% là chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) mà đề bài cho, đây là mức tỷ lệ dùng để so sánh với IRR để ra quyết định đầu tư, chứ không phải IRR của dự án.

Vì vậy, đáp án 5,49% là chính xác nhất trong các lựa chọn được đưa ra.

Công thức tính tốc độ tăng trưởng cổ tức (g) khi công ty tái đầu tư lợi nhuận giữ lại là: g = ROE * tỷ lệ lợi nhuận giữ lại. Trong đó, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 1 - tỷ lệ chia cổ tức.

Trong bài này:
ROE = 30% = 0.3
Tỷ lệ chia cổ tức = 40% = 0.4
Do đó, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = 1 - 0.4 = 0.6

Tốc độ tăng trưởng cổ tức g = 0.3 * 0.6 = 0.18 = 18%.