Unilever (Việt Nam) vay 5.000.000 USD kỳ hạn 1 năm với lãi suất 6%/năm. Tỷ giá giao ngay là 1 USD = 22.500 VND khi Unilever nhận khoản vay. Tỷ giá lúc khoản vay đáo hạn là 1 USD = 23.000 VND. Lãi suất hiệu dụng cho khoản vay trên là ...

Theo hiệu ứng Fisher quốc tế, sự khác biệt về lãi suất giữa hai quốc gia xấp xỉ bằng sự thay đổi dự kiến trong tỷ giá hối đoái. Công thức tính như sau:

(1 + Lãi suất quốc gia A) / (1 + Lãi suất quốc gia B) = Tỷ giá hối đoái tương lai / Tỷ giá hối đoái hiện tại

Trong trường hợp này:

Quốc gia A: Mỹ (lãi suất 2%/năm) Quốc gia B: Anh (lãi suất 5%/năm) Tỷ giá giao ngay hiện tại: 1 GBP = 1,80 USD

Áp dụng công thức:

(1 + 0,02) / (1 + 0,05) = Tỷ giá hối đoái tương lai / 1,80

1,02 / 1,05 = Tỷ giá hối đoái tương lai / 1,80

Tỷ giá hối đoái tương lai = (1,02 / 1,05) * 1,80

Tỷ giá hối đoái tương lai ≈ 1,7486

Vậy, tỷ giá giao ngay dự kiến trong một năm là khoảng 1,7486 USD/GBP.

Công ty đa quốc gia có thể có chi phí sử dụng vốn lớn hơn so với công ty nội địa vì một số yếu tố. Quy mô lớn (A) có thể ảnh hưởng đến chi phí, nhưng không phải là yếu tố chính làm tăng chi phí sử dụng vốn so với công ty nội địa. Khả năng tiếp cận thị trường vốn quốc tế (B) thường giúp công ty đa quốc gia có chi phí vốn thấp hơn do có nhiều nguồn vốn để lựa chọn. Tuy nhiên, rủi ro tỷ giá (C) là một yếu tố quan trọng làm tăng chi phí vốn của công ty đa quốc gia. Do đó, đáp án D (Cả A, C đều đúng) là đáp án chính xác nhất, mặc dù quy mô lớn không phải là yếu tố quyết định. Rủi ro tỷ giá hối đoái phát sinh khi công ty đa quốc gia hoạt động ở nhiều quốc gia khác nhau với các loại tiền tệ khác nhau. Sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể làm tăng chi phí trả nợ hoặc giảm giá trị tài sản của công ty, do đó làm tăng chi phí sử dụng vốn.

Mô hình quản trị tài chính phi tập trung trao quyền tự chủ cho các đơn vị con trong việc ra quyết định tài chính. Điều này có thể dẫn đến chi phí đại diện cao hơn do khó kiểm soát và giám sát từ trung tâm. Tuy nhiên, các quyết định có khả năng phù hợp hơn với điều kiện và đặc thù của từng công ty con. Vậy nên đáp án đúng là C.

Theo lý thuyết ngang giá sức mua (PPP), một quốc gia có mức lạm phát cao hơn sẽ thấy đồng tiền của mình giảm giá so với đồng tiền của quốc gia có mức lạm phát thấp hơn. Điều này là do hàng hóa và dịch vụ ở quốc gia có lạm phát cao trở nên đắt đỏ hơn so với hàng hóa và dịch vụ ở quốc gia có lạm phát thấp. Để duy trì ngang giá sức mua, đồng tiền của quốc gia có lạm phát cao phải giảm giá để bù đắp cho sự khác biệt về giá cả.

Công thức tính tỷ giá theo ngang giá sức mua (Purchasing Power Parity - PPP) như sau:

Tỷ giá tương lai = Tỷ giá hiện tại * (1 + Lạm phát quốc gia 1) / (1 + Lạm phát quốc gia 2)

Trong trường hợp này:

Tỷ giá hiện tại (Spot rate): 1 USD = 23.115 VND Lạm phát của Mỹ: 2% = 0.02 Lạm phát của Việt Nam: 5% = 0.05

Áp dụng công thức:

Tỷ giá tương lai = 23.115 * (1 + 0.05) / (1 + 0.02) Tỷ giá tương lai = 23.115 * (1.05) / (1.02) Tỷ giá tương lai = 23.115 * 1.02941176471 Tỷ giá tương lai ≈ 23.795 VND

Vậy, tỷ giá theo ngang giá sức mua là khoảng 23.795 VND.