Trong công thức FCFF = EBIT(1-t) + D - ∆WC – CE, ∆WC là thay đổi vốn lưu động, bao gồm
A.
Cả tiền mặt và tài sản phi hoạt động ngắn hạn
B.
Vốn lưu động, nhưng không bao gồm tiền mặt và tài sản phi hoạt động ngắn hạn
C.
Thay đổi vốn lưu động, bao gồm tiền mặt nhưng không bao gồm tài sản phi hoạt động ngắn hạn
D.
Thay đổi vốn lưu động, không bao gồm tiền mặt nhưng bao gồm tài sản phi hoạt động ngắn hạn
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Công thức FCFF (Free Cash Flow to Firm) tính dòng tiền tự do cho doanh nghiệp. Trong đó, ∆WC (thay đổi vốn lưu động) được tính bằng sự thay đổi trong tài sản lưu động hoạt động trừ đi sự thay đổi trong nợ ngắn hạn hoạt động. Tiền mặt và các tài sản phi hoạt động ngắn hạn (ví dụ: chứng khoán kinh doanh) thường không được bao gồm trong tính toán vốn lưu động vì chúng không liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp. Do đó, đáp án đúng là vốn lưu động nhưng không bao gồm tiền mặt và tài sản phi hoạt động ngắn hạn.