Cho các thông số: Dòng tiền vốn chủ sở hữu: 800; Lãi vay: 200; Trả nợ gốc: 100; Phát hành nợ mới: 250; Trả cổ tức ưu đãi: 100; Thuế suất 20%. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Công thức tính dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF) từ dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) như sau:
FCFF = FCFE + Lãi vay * (1 - Thuế suất) + Trả nợ gốc - Phát hành nợ mới + Cổ tức ưu đãi
Trong đó:
* FCFE (Dòng tiền vốn chủ sở hữu) = 800
* Lãi vay = 200
* Thuế suất = 20% = 0.2
* Trả nợ gốc = 100
* Phát hành nợ mới = 250
* Cổ tức ưu đãi = 100
Thay số vào công thức:
FCFF = 800 + 200 * (1 - 0.2) + 100 - 250 + 100 = 800 + 200 * 0.8 + 100 - 250 + 100 = 800 + 160 + 100 - 250 + 100 = 910
Vậy dòng tiền tự do của doanh nghiệp là 910.