Tính giá của một quyền chọn mua kiểu Châu Âu đối với một cổ phiếu không trả cổ tức, giá cổ phiếu hiện tại là 52.000 VND, lãi suất phi rủi ro là 12%/năm, độ biến động giá cổ phiếu là 30%/năm, đến hạn trong 03 tháng tới:
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Để tính giá của quyền chọn mua kiểu Châu Âu, ta sử dụng mô hình Black-Scholes. Các thông số đã cho là: S = 52.000 VND, r = 12%/năm = 0.12, σ = 30%/năm = 0.3, T = 3 tháng = 0.25 năm. Vì cổ phiếu không trả cổ tức, ta áp dụng trực tiếp công thức Black-Scholes:
1. Tính d1 = [ln(S/K) + (r + σ^2/2)T] / (σ√T). Vì không có K (giá thực hiện) trong đề bài, ta không thể tính được giá trị chính xác bằng công thức Black-Scholes.
2. Tuy nhiên, nếu chúng ta giả sử rằng câu hỏi này được thiết kế để đánh giá sự hiểu biết về mô hình Black-Scholes và các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn, chúng ta có thể loại trừ các đáp án dựa trên ước tính sơ bộ.
3. Trong trường hợp không có giá thực hiện (K), chúng ta không thể tính toán chính xác bằng công thức Black-Scholes. Vì vậy, đáp án chính xác nhất là 'Tất cả A, B, C đều sai' vì không thể tính ra một trong các đáp án A, B, C mà không có giá trị K.
