Theo đối tượng đánh thuế có những loại thuế nào?      

Câu hỏi yêu cầu tìm phát biểu *không đúng* về một khái niệm nào đó (khái niệm này không được nêu rõ trong câu hỏi). Tuy nhiên, dựa vào các đáp án, ta có thể suy luận câu hỏi đang đề cập đến *giá trị* của một cổ phiếu hoặc doanh nghiệp.

A. Cổ phiếu đang được thị trường đánh giá cao hay thấp là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, và nó phản ánh kỳ vọng của thị trường về tiềm năng của doanh nghiệp. Do đó, đây là một phần của giá trị doanh nghiệp.

B. Giá trị doanh nghiệp tại thời điểm hiện tại là một khía cạnh quan trọng của giá trị doanh nghiệp nói chung. Nó thể hiện giá trị tài sản ròng hoặc giá trị sổ sách của doanh nghiệp.

C. Giá trị doanh nghiệp trên cơ sở nhìn nhận tình hình ở thời điểm hiện tại và triển vọng tương lai của doanh nghiệp là một định nghĩa đầy đủ và chính xác về giá trị doanh nghiệp. Nó bao gồm cả giá trị hiện tại và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

D. Xu hướng biến động giá cổ phiếu trên thị trường chỉ là một yếu tố *ảnh hưởng* đến giá cổ phiếu, chứ không phải là *giá trị* của doanh nghiệp. Giá cổ phiếu có thể biến động vì nhiều lý do, bao gồm tin tức, tâm lý thị trường, và các yếu tố kinh tế vĩ mô, mà không nhất thiết phản ánh giá trị thực của doanh nghiệp.

Do đó, đáp án D là đáp án không đúng nhất trong các lựa chọn đã cho.

Khi lãi suất thị trường giảm xuống thấp hơn lãi suất danh nghĩa (coupon rate) của trái phiếu có lãi suất cố định đang lưu hành, trái phiếu đó trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Điều này là do trái phiếu đang trả một mức lãi suất cao hơn so với các trái phiếu mới phát hành trên thị trường. Do đó, nhu cầu đối với trái phiếu này tăng lên, dẫn đến giá của nó tăng lên. Giá trái phiếu sẽ tăng cho đến khi lợi suất của nó (yield) phù hợp với lợi suất thị trường hiện hành. Vì vậy, giá trái phiếu hiện hành sẽ tăng lên cao hơn mệnh giá. Lãi suất hiện hành của trái phiếu được tính bằng coupon rate chia cho giá thị trường. Khi giá trái phiếu tăng, lãi suất hiện hành sẽ giảm, nhưng không nhất thiết phải giảm theo lãi suất thị trường mà nó phản ánh sự thay đổi của giá trái phiếu.

Công thức tính giá trị cổ phiếu trả cổ tức cố định vĩnh viễn là: Giá trị cổ phiếu = Cổ tức / (Lãi suất chiết khấu - Tốc độ tăng trưởng cổ tức). Trong trường hợp này, Cổ tức = $100, Lãi suất chiết khấu = 20% = 0.2, Tốc độ tăng trưởng cổ tức = 5% = 0.05.

Vậy, giá trị cổ phiếu = $100 / (0.2 - 0.05) = $100 / 0.15 = $666.6667.

Kinh doanh chứng khoán là việc thực hiện một hoặc một số nghiệp vụ như mua, bán chứng khoán; môi giới chứng khoán; tự doanh chứng khoán; bảo lãnh phát hành chứng khoán; tư vấn đầu tư chứng khoán; quản lý danh mục đầu tư chứng khoán. Do đó, đáp án D là đáp án chính xác nhất, bao quát đầy đủ các dịch vụ kinh doanh chứng khoán được pháp luật quy định. Các đáp án A, B, C chỉ liệt kê một phần các dịch vụ này.