Quản lý tổng thể nhiều dự án, bằng ?

Thông tin của một dự án cho trong bảng (ĐVT: Tuần lễ)

Vậy phương sai về thời gian thực hiện dự tính của công việc A là?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Công thức tính phương sai của một công việc trong PERT (Program Evaluation and Review Technique - Kỹ thuật đánh giá và xem xét chương trình) như sau:

Phương sai = ((Thời gian lạc quan - Thời gian bi quan) / 6)^2

Trong đó:
* Thời gian lạc quan (Optimistic time - a): Thời gian hoàn thành công việc trong điều kiện tốt nhất.
* Thời gian bi quan (Pessimistic time - b): Thời gian hoàn thành công việc trong điều kiện xấu nhất.
* Thời gian có khả năng xảy ra nhất (Most likely time - m): Thời gian hoàn thành công việc có khả năng xảy ra nhất.

Áp dụng vào công việc A, ta có:
* Thời gian lạc quan (a) = 2
* Thời gian bi quan (b) = 5

Phương sai của công việc A = ((5 - 2) / 6)^2 = (3/6)^2 = (0.5)^2 = 0.25
Vì 0.25 gần nhất với 0.24 nên ta chọn A

Câu 49:

Công ty cổ phần bánh kẹo Kinh đô hiện đang nghiên cứu đầu tư xây dựng một nhà máy sản xuất bánh kẹo tại thành phố đồngà Nẵng với vốn đầu tư ban đầu là 300 triệu VNĐ, ngân lưu ròng (chưa bao gồm giá trị thanh lý) từ năm 1 đến năm 5 là 100 triệu USD mỗi năm, sau khi kết thúc dự án nhà máy thanh lý được 50 triệu USD. Với lãi suất vay ngân hàng là 12%/ năm. Hiện giá thuần (NPV) của nhà máy là?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để tính giá trị hiện tại thuần (NPV) của dự án, chúng ta cần chiết khấu các dòng tiền trong tương lai về hiện tại và trừ đi vốn đầu tư ban đầu.

Công thức tính NPV:

NPV = -Vốn đầu tư ban đầu + ∑ (Ngân lưu ròng năm t / (1 + lãi suất)^t) + (Giá trị thanh lý / (1 + lãi suất)^n)

Trong đó:
* Vốn đầu tư ban đầu = 300 triệu VNĐ
* Ngân lưu ròng hàng năm = 100 triệu VNĐ
* Lãi suất = 12% = 0.12
* Thời gian dự án = 5 năm
* Giá trị thanh lý = 50 triệu VNĐ

Áp dụng công thức:

NPV = -300 + (100 / (1 + 0.12)^1) + (100 / (1 + 0.12)^2) + (100 / (1 + 0.12)^3) + (100 / (1 + 0.12)^4) + (100 / (1 + 0.12)^5) + (50 / (1 + 0.12)^5)

NPV = -300 + (100 / 1.12) + (100 / 1.2544) + (100 / 1.4049) + (100 / 1.5735) + (100 / 1.7623) + (50 / 1.7623)

NPV = -300 + 89.29 + 79.72 + 71.18 + 63.55 + 56.74 + 28.37

NPV = -300 + 388.85

NPV = 88.85 triệu VNĐ

Vậy giá trị hiện tại thuần (NPV) của nhà máy là khoảng 88.8 triệu VNĐ.

Câu 50:

Công ty cổ phần nhựa Bình Minh vay vốn với lãi suất 20%/ năm, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%, chi phí sử dụng vốn của vốn cổ phần là 15% và tỷ lệ vốn vay/cổ phần là 30:70. Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của doanh nghiệp trong trường hợp có thuế thu nhập doanh nghiệp là?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tính chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) trong trường hợp có thuế thu nhập doanh nghiệp, ta sử dụng công thức sau:

WACC = (Tỷ lệ vốn vay * Chi phí vốn vay * (1 - Thuế suất thuế TNDN)) + (Tỷ lệ vốn cổ phần * Chi phí vốn cổ phần)

Trong đó:

Tỷ lệ vốn vay = 30% = 0.3
Chi phí vốn vay = 20% = 0.2
Thuế suất thuế TNDN = 28% = 0.28
Tỷ lệ vốn cổ phần = 70% = 0.7
Chi phí vốn cổ phần = 15% = 0.15

Thay số vào công thức:

WACC = (0.3 * 0.2 * (1 - 0.28)) + (0.7 * 0.15)

WACC = (0.3 * 0.2 * 0.72) + (0.7 * 0.15)

WACC = 0.0432 + 0.105

WACC = 0.1482

WACC = 14.82%

Vậy, chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của doanh nghiệp trong trường hợp có thuế thu nhập doanh nghiệp là 14.82%.

Câu 48:

Chọn lãi suất tính toán càng cao, thì NPV của dự án?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

NPV (Giá trị hiện tại ròng) là hiệu số giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền ra. Khi lãi suất tính toán (tỷ lệ chiết khấu) tăng lên, giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai giảm xuống. Điều này dẫn đến NPV của dự án giảm xuống. Do đó, chọn lãi suất tính toán càng cao, thì NPV của dự án càng nhỏ.

Câu 47:

Ngân lưu ròng của hai dự án loại trừ nhau như sau:Lãi suất tính toán là 8%. Vậy nên chọn gì?

Năm	0	1	2	3	4	5
Dự án A	– 1000	1120
Dự án B	– 1000	0	0	0	0	1607

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để giải quyết bài toán này, ta cần tính NPV và IRR cho cả hai dự án, sau đó so sánh và đưa ra quyết định.

* Dự án A:
* NPV = -1000 + 1120 / (1 + 0.08) = -1000 + 1037.04 = 37.04
* Để tính IRR, ta giải phương trình: -1000 + 1120 / (1 + IRR) = 0 => IRR = 1120/1000 - 1 = 0.12 hay 12%
* Dự án B:
* NPV = -1000 + 1607 / (1 + 0.08)^5 = -1000 + 1607 / 1.4693 = -1000 + 1093.65 = 93.65
* Để tính IRR, ta giải phương trình: -1000 + 1607 / (1 + IRR)^5 = 0 => (1 + IRR)^5 = 1607/1000 = 1.607 => 1 + IRR = (1.607)^(1/5) = 1.1 => IRR = 0.1 hay 10%

Vì đây là hai dự án loại trừ nhau, ta chọn dự án có NPV cao hơn. Vậy nên, ta chọn dự án B. Do IRR của dự án A (12%) lớn hơn lãi suất tính toán (8%), dự án A là chấp nhận được nếu xét riêng lẻ. Tuy nhiên, vì dự án B có NPV cao hơn, nên dự án B được ưu tiên lựa chọn.

Vậy, đáp án đúng là D. Chọn dự án B nếu căn cứ vào NPV

Câu 46:

Sự kiện trong sơ đồ PERT mà không có công việc đầu ra được gọi là gì ?

Lời giải: