Phát biểu nào sau đây không chính xác?

Đòn bẩy hoạt động (Operating Leverage) tác động đến ROE thông qua việc ảnh hưởng đến EBIT (Earnings Before Interest and Taxes - Lợi nhuận trước lãi vay và thuế). Khi doanh thu tăng, đòn bẩy hoạt động cao sẽ làm cho EBIT tăng nhanh hơn, và ngược lại. Sự thay đổi này sau đó sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng và cuối cùng là ROE. Đòn bẩy tài chính (Financial Leverage) tác động đến ROE thông qua việc sử dụng nợ. Khi doanh nghiệp sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động, chi phí lãi vay sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng. Nếu doanh nghiệp sử dụng nợ hiệu quả (tức là tỷ suất sinh lời trên tài sản lớn hơn chi phí lãi vay), ROE sẽ tăng. Ngược lại, nếu tỷ suất sinh lời trên tài sản nhỏ hơn chi phí lãi vay, ROE sẽ giảm. Vì cả hai loại đòn bẩy đều tác động đến ROE, nên đáp án đúng là: Cả hai đòn bẩy đều tác động đến ROE.

Lợi nhuận hoạt động tài chính bao gồm các khoản thu nhập và chi phí liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Cụ thể: * **Lãi (lỗ) từ bán cổ phiếu đầu tư:** Đây là khoản lãi hoặc lỗ phát sinh khi doanh nghiệp bán các cổ phiếu mà họ đã đầu tư. Khoản này thuộc hoạt động tài chính. * **Lãi (lỗ) do chênh lệch tỷ giá:** Phát sinh từ việc quy đổi ngoại tệ, ảnh hưởng đến các khoản đầu tư hoặc vay nợ bằng ngoại tệ. Khoản này thuộc hoạt động tài chính. * **Thu nhập cổ tức, lãi được chia:** Là khoản thu nhập mà doanh nghiệp nhận được từ việc nắm giữ cổ phần hoặc cho vay vốn. Khoản này thuộc hoạt động tài chính. * **Lãi (lỗ) do bán tài sản cố định:** Đây là khoản lãi hoặc lỗ phát sinh khi doanh nghiệp bán các tài sản cố định như nhà xưởng, máy móc, thiết bị. Khoản này thuộc hoạt động kinh doanh chính, không phải hoạt động tài chính. Do đó, đáp án đúng là Lãi (lỗ) do bán tài sản cố định.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh (Quick Ratio) được tính bằng (Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn. Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (Current Ratio) được tính bằng Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Vì hệ số khả năng thanh toán nhanh lớn hơn 1, điều này có nghĩa là (Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) > Nợ ngắn hạn. Do đó, Tài sản ngắn hạn chắc chắn phải lớn hơn Nợ ngắn hạn (vì Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho đã lớn hơn Nợ ngắn hạn). Vì vậy, tỷ lệ Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn (tức là hệ số khả năng thanh toán hiện thời) phải lớn hơn 1. Vậy nên, nếu hệ số khả năng thanh toán nhanh lớn hơn 1 thì hệ số khả năng thanh toán hiện thời cũng phải lớn hơn 1.

Tỷ lệ hoàn vốn (ROI) đo lường lợi nhuận trên vốn đầu tư, trong khi suất sinh lời trên tài sản (ROA) đo lường lợi nhuận trên tổng tài sản. Công thức tính như sau: * **ROA (Return on Assets):** Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản * **ROI (Return on Investment):** Lợi nhuận ròng / Vốn đầu tư Trong trường hợp không có đòn bẩy tài chính (tức là công ty không sử dụng nợ), vốn đầu tư sẽ bằng tổng tài sản. Khi đó, mẫu số của cả hai công thức trở nên giống nhau. Vì tử số (lợi nhuận ròng) giống nhau, kết quả của ROA và ROI sẽ bằng nhau. Các lựa chọn khác không ảnh hưởng trực tiếp đến sự bằng nhau giữa ROA và ROI. Việc chia lãi cho chủ sở hữu sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận giữ lại, nhưng không trực tiếp tác động đến tổng tài sản hoặc vốn đầu tư ban đầu. Đánh giá lại tài sản và thuế thu nhập doanh nghiệp ảnh hưởng đến giá trị tài sản và lợi nhuận ròng, nhưng chúng không làm cho vốn đầu tư và tổng tài sản bằng nhau nếu có sử dụng đòn bẩy tài chính.

Câu hỏi này liên quan đến ảnh hưởng của khấu hao đến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (NOCF) và lợi nhuận sau thuế (EAT). Khấu hao là một khoản chi phí được ghi nhận trong báo cáo thu nhập, làm giảm lợi nhuận chịu thuế và do đó làm giảm EAT. Tuy nhiên, khấu hao không phải là một khoản chi tiền thực tế (tức là doanh nghiệp không thực sự chi tiền mặt cho khấu hao). Do đó, khi tính NOCF, chúng ta cần cộng lại khấu hao vào EAT để loại bỏ ảnh hưởng của nó đến dòng tiền. Điều này là do NOCF đo lường lượng tiền mặt thực tế được tạo ra từ hoạt động kinh doanh. * **Phương án 1: Chi phí phải trả** - Sai. Chi phí phải trả là các khoản nợ ngắn hạn phát sinh từ việc mua hàng hóa hoặc dịch vụ chịu các điều khoản thanh toán tín dụng. Nó không liên quan trực tiếp đến khấu hao. * **Phương án 2: Chi phí nhưng không thực chi tiền** - Đúng. Đây là định nghĩa chính xác về khấu hao. Khấu hao là việc phân bổ giá trị của một tài sản trong suốt thời gian sử dụng hữu ích của nó. Nó được ghi nhận là một chi phí, nhưng không có dòng tiền thực tế nào rời khỏi doanh nghiệp. * **Phương án 3: Chi phí đã thực chi tiền** - Sai. Đây là định nghĩa của một khoản chi tiền mặt thực tế, ví dụ như trả lương, mua nguyên vật liệu, v.v. * **Phương án 4: Chi phí không được trừ khi tính thuế** - Sai. Khấu hao là một chi phí hợp lệ và được trừ khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp.