Phát biểu nào dưới đây là đúng về chi phí cơ hội?

Mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) có một số nhược điểm chính:

* Giả định không phù hợp thực tế: CAPM dựa trên nhiều giả định đơn giản hóa, chẳng hạn như nhà đầu tư là duy lý và thị trường hiệu quả, điều này không phải lúc nào cũng đúng trong thực tế. Ví dụ, giả định tất cả các nhà đầu tư có kỳ vọng đồng nhất và có thể vay và cho vay với lãi suất phi rủi ro là không thực tế.
* Khó khăn trong việc xác định lợi suất trung bình của cổ phiếu: Việc ước tính các tham số đầu vào của mô hình, đặc biệt là hệ số beta và lợi suất thị trường, có thể gặp nhiều khó khăn và dẫn đến sai lệch.
* Khả năng giải thích hạn chế: CAPM chỉ xem xét một yếu tố duy nhất là beta (rủi ro hệ thống) để giải thích lợi nhuận kỳ vọng, bỏ qua các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Thực tế, nhiều nghiên cứu cho thấy CAPM không thể giải thích đầy đủ sự biến động của lợi nhuận cổ phiếu.

Vì vậy, đáp án C "Một số giả định không phù hợp thực tế" là một nhược điểm quan trọng của mô hình CAPM. Đáp án B "Tất cả các câu trên đều đúng" có thể đúng nếu câu A và D cũng nêu ra nhược điểm. Tuy nhiên câu A không rõ ràng. Câu D không có nội dung. Do đó, đáp án chính xác nhất là C.

Việc lập dự toán đánh giá hiệu quả dự án thường được thực hiện theo năm vì một số lý do, trong đó lý do chính là dự án thường có thời gian hoạt động dài. Việc lập dự toán theo năm giúp nhà quản lý có cái nhìn tổng quan và dài hạn hơn về hiệu quả của dự án. Các báo cáo tài chính thường được lập theo năm, và việc dự toán theo năm giúp việc so sánh và đánh giá hiệu quả dự án dễ dàng hơn. Việc lập dự toán chi tiết theo tháng có thể tốn kém và phức tạp hơn, trong khi mục tiêu chính của dự toán là đánh giá tính khả thi chung của dự án. Do đó, phương án D phù hợp nhất.

Chỉ tiêu EAA (Equivalent Annual Annuity) được sử dụng để so sánh các dự án loại trừ lẫn nhau có thời gian khai thác khác nhau. EAA chuyển đổi NPV của mỗi dự án thành một dòng tiền niên kim tương đương hàng năm, cho phép so sánh trực tiếp giữa các dự án có tuổi thọ khác nhau. NPV phù hợp khi so sánh các dự án có cùng thời gian khai thác, IRR thì có thể không chính xác khi các dự án loại trừ nhau, và PP (Payback Period) không xem xét giá trị thời gian của tiền tệ.

Thẩm định tổ chức quản lý và nhu cầu lao động thường tập trung vào các vị trí chủ chốt liên quan trực tiếp đến việc quản lý, xây dựng, vận hành dự án. Bộ phận bán hàng, mặc dù quan trọng cho sự thành công của dự án, nhưng thường không thuộc phạm vi thẩm định này ở giai đoạn đầu. Do đó, đáp án C là phù hợp nhất.

Số tiền gốc vay là 3,000 triệu đồng.
Lãi vay trong thời gian xây dựng là 300 triệu đồng, được cộng dồn vào gốc.
Tổng số tiền gốc và lãi là 3,000 + 300 = 3,300 triệu đồng.
Thời gian trả nợ là 4 năm.
Phương pháp trả nợ là gốc và lãi đều (trả góp).

Sử dụng công thức tính khoản thanh toán hàng năm cho khoản vay trả góp:
PMT = P * (r * (1+r)^n) / ((1+r)^n - 1)
Trong đó:
PMT là khoản thanh toán hàng năm
P là số tiền gốc vay (3,300 triệu)
r là lãi suất hàng năm (12% = 0.12)
n là số năm trả nợ (4 năm)

PMT = 3300 * (0.12 * (1+0.12)^4) / ((1+0.12)^4 - 1)
PMT = 3300 * (0.12 * (1.12)^4) / ((1.12)^4 - 1)
PMT = 3300 * (0.12 * 1.5735) / (1.5735 - 1)
PMT = 3300 * 0.1888 / 0.5735
PMT = 623.04 / 0.5735
PMT = 1086.38 triệu đồng

Số tiền này gần nhất với đáp án D. Tuy nhiên, có vẻ như đã có một sai sót nhỏ trong quá trình tính toán hoặc làm tròn số. Để chính xác hơn, ta cần tính toán lại với độ chính xác cao hơn:

(3300 * (0.12 * (1.124))) / ((1.124) - 1) = 1086.38

Vì không có đáp án nào chính xác hoàn toàn, ta chọn đáp án gần đúng nhất.

Tuy nhiên, có lẽ có một sự nhầm lẫn ở đây. Với cách tính như trên, không có đáp án nào khớp. Lãi vay trong thời gian xây dựng đã được tính vào gốc vay. Cần xem xét kỹ hơn về phương pháp trả nợ đều gốc và lãi này.
Nếu tính số tiền trả hàng năm theo phương pháp thông thường:
3300 * (0.12 * (1.124))/((1.124)-1) ≈ 1086.38. Không có đáp án đúng.
Tuy nhiên, đáp án D gần nhất, nên có thể có sai sót trong đề bài hoặc cách tính toán yêu cầu.