Trong dòng tiền NCF theo quan điểm tổng đầu tư, lãi vay:
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Trong dòng tiền NCF (Net Cash Flow) theo quan điểm tổng đầu tư (Total Investment Perspective), lãi vay có tác động cả trực tiếp và gián tiếp.
* **Tác động trực tiếp:** Lãi vay là một khoản chi phí tài chính, do đó nó trực tiếp làm giảm lợi nhuận sau thuế (Net Income). Lợi nhuận sau thuế là một thành phần quan trọng trong việc tính toán dòng tiền NCF.
* **Tác động gián tiếp:** Lãi vay ảnh hưởng đến lá chắn thuế (tax shield). Chi phí lãi vay được khấu trừ vào thu nhập chịu thuế, làm giảm số thuế phải nộp. Sự giảm thuế này làm tăng dòng tiền NCF. Vì vậy, lãi vay tạo ra một lợi ích thuế gián tiếp, tác động đến dòng tiền.
Do đó, đáp án C là chính xác.
