Phân chia thị trường thành các phân khúc được dựa trên cơ sở:

Việc thay đổi địa điểm đầu tư của một dự án sản xuất công nghiệp sẽ tác động đến nhiều yếu tố. Chi phí nguyên liệu có thể thay đổi do khoảng cách vận chuyển, nguồn cung ứng khác nhau. Công nghệ lựa chọn có thể bị ảnh hưởng nếu địa điểm mới đòi hỏi hoặc cho phép sử dụng công nghệ khác phù hợp hơn. Thị trường tiêu thụ cũng sẽ thay đổi nếu địa điểm mới gần hơn hoặc xa hơn thị trường mục tiêu, hoặc tiếp cận được các thị trường mới. Vì vậy, đáp án chính xác là cả ba yếu tố trên.

Sự thay đổi công suất thiết kế của dự án so với dự kiến ban đầu sẽ ảnh hưởng đến nhiều khía cạnh của dự án. Cụ thể:

* Thị trường mục tiêu dự kiến của dự án: Công suất thay đổi có thể ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng nhu cầu thị trường, từ đó ảnh hưởng đến thị trường mục tiêu.
* Công nghệ sử dụng cho dự án: Công suất lớn hơn hoặc nhỏ hơn có thể đòi hỏi công nghệ khác nhau để sản xuất hiệu quả.
* Loại và nhu cầu nguyên liệu cần thiết cho dự án: Công suất thay đổi trực tiếp ảnh hưởng đến lượng nguyên liệu cần thiết.

Do đó, đáp án chính xác là tất cả các khía cạnh trên.

WACC (Weighted Average Cost of Capital) là chi phí vốn bình quân gia quyền. Trong đó:

* WACC có lá chắn thuế (WACC after-tax) được sử dụng để chiết khấu dòng tiền có lá chắn thuế (FCFF - Free Cash Flow to Firm) hoặc APV (Adjusted Present Value).
* WACC không có lá chắn thuế (WACC pre-tax) được sử dụng để chiết khấu dòng tiền không có lá chắn thuế (FCFE - Free Cash Flow to Equity).

Do đó, đáp án đúng là: Chi phí vốn bình quân không có lá chắn thuế sử dụng để chiết khấu dòng tiền không có lá chắn thuế.

Phát biểu D đúng. Giải thích: Do có lá chắn thuế từ lãi vay (rDDtC), nên lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp có vay nợ (L) sẽ lớn hơn doanh nghiệp không vay nợ (U) một khoản bằng rDDtC (lãi suất vay * tổng nợ vay * thuế suất). Các phát biểu còn lại không chính xác vì: A - rDDtC là lá chắn thuế của lãi vay, B - L tạo thêm một khoản ngân lưu so với U là rDDtC, C - do có phát biểu sai nên không thể đúng.

Để tính EAT (Earnings After Tax - Lợi nhuận sau thuế) khi có vay nợ, ta thực hiện các bước sau:

1. Tính lợi nhuận trước thuế (EBT - Earnings Before Tax): Vì lãi vay là 1.500, EBT = EAT (không vay nợ) - Lãi vay = 3.000 - 1.500 = 1.500.

2. Tính thuế TNDN: Thuế TNDN = EBT * Thuế suất = 1.500 * 25% = 375.

3. Tính EAT: EAT = EBT - Thuế TNDN = 1.500 - 375 = 1.125.

Tuy nhiên, đề bài yêu cầu tính EAT của dự án sau khi đã trừ đi chi phí lãi vay và thuế. Ta cần hiểu là EAT ban đầu (3000) là lợi nhuận sau thuế nếu không vay nợ. Khi vay nợ, ta có lãi vay làm giảm lợi nhuận chịu thuế, do đó giảm số thuế phải nộp và làm tăng EAT so với việc chỉ đơn giản trừ lãi vay và thuế tính trên lãi vay.

Cách làm đúng là:

1. Tính thu nhập chịu thuế: Vì lãi vay là 1500, thu nhập chịu thuế = 3000 - 1500 = 1500
2. Tính thuế TNDN: Thuế TNDN = 1500 * 25% = 375
3. Tính EAT: EAT = 3000 - 375 - 1500*(1-0.25) = 3000 - 375 = 1125 hoặc cách khác EAT = 1500 - 375 = 1125. Tuy nhiên không có đáp án nào trùng với kết quả tính toán.

Xem xét kỹ lại đề bài, có vẻ như có một sự nhầm lẫn trong cách đặt câu hỏi hoặc các đáp án đưa ra. Nếu EAT ban đầu là 3000 khi không vay nợ, thì EAT khi vay nợ và trả lãi 1500 (trước thuế) sẽ được tính như sau:

Giả sử lợi nhuận trước lãi vay và thuế là X. Khi đó, nếu không vay nợ, (X * (1 - 0.25)) = 3000 => X = 3000 / 0.75 = 4000.

Khi vay nợ, lợi nhuận trước thuế là (X - 1500) = (4000 - 1500) = 2500.
Thuế TNDN = 2500 * 0.25 = 625.
EAT = 2500 - 625 = 1875.

Vậy đáp án đúng phải là 1.875.