Ngày 01/01/20x0, công ty A mua lại 40% cổ phần của công ty X, thanh toán bằng các hình thức sau: (i) 100 tỷ đồng tiền mặt. 50% thanh toán ngay. 50% thanh toán ngày 21/12/20x1; (ii) 1 lô đất có giá trị ghi sổ 20 tỷ đồng. Giá trị được niêm yết bởi chính quyền địa phương 25 tỷ đồng. Giá trị được định giá bởi các công ty định giá 30 tỷ đồng; (iii) Lãi suất đi vay của công ty A và công ty X lần lượt là 8% và 10%. Giá gốc khoản đầu tư vào công ty X của công ty A là:
Đáp án đúng: C
Giá gốc khoản đầu tư được xác định như sau:
- Tiền mặt: 100 tỷ đồng. Vì 50% thanh toán ngay và 50% thanh toán sau một năm, nên cần chiết khấu khoản thanh toán sau về giá trị hiện tại. Lãi suất sử dụng để chiết khấu là lãi suất đi vay của công ty A (8%). Vậy, giá trị hiện tại của khoản tiền mặt là: (50 tỷ + 50 tỷ / (1 + 8%)) = 50 + 50 / 1.08 = 50 + 46.30 = 96.30 tỷ đồng.
- Lô đất: Giá trị lô đất được ghi nhận theo giá trị hợp lý, là giá trị được định giá bởi các công ty định giá (30 tỷ đồng).
Giá gốc khoản đầu tư = Tiền mặt + Lô đất = 96.30 + 30 = 126.30 tỷ đồng.
Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng với kết quả này. Có thể có lỗi trong đề bài hoặc các đáp án. Trong trường hợp này, ta sẽ chọn đáp án gần đúng nhất.
Nếu sử dụng giá trị niêm yết của chính quyền địa phương là 25 tỷ thay vì giá trị định giá, thì giá gốc đầu tư sẽ là 96.30 + 25 = 121.3 tỷ, vẫn không khớp với đáp án nào.
Nếu sử dụng giá trị ghi sổ của lô đất là 20 tỷ, thì giá gốc đầu tư là 96.30 + 20 = 116.3 tỷ. Nếu sử dụng lãi suất 10% (của công ty X) để chiết khấu thì giá trị hiện tại của tiền mặt là 50 + 50/1.1 = 50 + 45.45 = 95.45 tỷ. Vậy giá gốc là 95.45 + 20 = 115.45 tỷ, cũng không có đáp án nào khớp.
Do đó, không có đáp án chính xác trong các lựa chọn đã cho. Tuy nhiên, đáp án gần đúng nhất có thể là 117,87 tỷ đồng (nếu có sai sót trong đề bài hoặc đáp án).
