Khoản mục nào không cùng nhóm với các khoản mục còn lại trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ?

**Phân tích câu hỏi:** Câu hỏi yêu cầu tìm phát biểu *không* chính xác trong các lựa chọn. **Phân tích các phương án:** * **Phương án 1: "Nợ vay dài hạn đến hạn được tính là nguồn vốn dài hạn"** - Đây là một phát biểu không chính xác. Khi nợ vay dài hạn đến hạn trả, nó trở thành nợ ngắn hạn. * **Phương án 2: "Chi phí lãi vay không ảnh hưởng đến lợi nhuận trước thuế và lãi vay"** - Đây là một phát biểu chính xác. Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) được tính *trước* khi trừ chi phí lãi vay. * **Phương án 3: "Chi phí sử dụng nợ thấp hơn chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu"** - Đây là một phát biểu thường đúng. Chi phí sử dụng nợ thường thấp hơn do lãi vay được khấu trừ thuế, và vốn chủ sở hữu đòi hỏi mức sinh lời cao hơn để bù đắp rủi ro. Vì câu hỏi yêu cầu chọn phát biểu *không* chính xác, phương án 1 là đáp án đúng nhất. **Vậy đáp án là: A**

Đòn bẩy hoạt động (Operating Leverage) tác động đến ROE thông qua việc ảnh hưởng đến EBIT (Earnings Before Interest and Taxes - Lợi nhuận trước lãi vay và thuế). Khi doanh thu tăng, đòn bẩy hoạt động cao sẽ làm cho EBIT tăng nhanh hơn, và ngược lại. Sự thay đổi này sau đó sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng và cuối cùng là ROE. Đòn bẩy tài chính (Financial Leverage) tác động đến ROE thông qua việc sử dụng nợ. Khi doanh nghiệp sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động, chi phí lãi vay sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng. Nếu doanh nghiệp sử dụng nợ hiệu quả (tức là tỷ suất sinh lời trên tài sản lớn hơn chi phí lãi vay), ROE sẽ tăng. Ngược lại, nếu tỷ suất sinh lời trên tài sản nhỏ hơn chi phí lãi vay, ROE sẽ giảm. Vì cả hai loại đòn bẩy đều tác động đến ROE, nên đáp án đúng là: Cả hai đòn bẩy đều tác động đến ROE.

Lợi nhuận hoạt động tài chính bao gồm các khoản thu nhập và chi phí liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính của doanh nghiệp. Cụ thể: * **Lãi (lỗ) từ bán cổ phiếu đầu tư:** Đây là một phần của hoạt động đầu tư tài chính. * **Lãi (lỗ) do chênh lệch tỷ giá:** Phát sinh từ việc đánh giá lại các khoản mục tiền tệ có gốc ngoại tệ, thuộc hoạt động tài chính. * **Thu nhập cổ tức, lãi được chia:** Đây là thu nhập từ các khoản đầu tư tài chính. * **Lãi (lỗ) do bán tài sản cố định:** Đây là một phần của hoạt động thanh lý, nhượng bán tài sản cố định, không thuộc hoạt động tài chính. Vậy, yếu tố không cấu thành lợi nhuận hoạt động tài chính là lãi (lỗ) do bán tài sản cố định.

Hệ số khả năng thanh toán nhanh (Quick Ratio) được tính bằng (Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn. Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (Current Ratio) được tính bằng Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Vì hệ số khả năng thanh toán nhanh lớn hơn 1, tức là (Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho) > Nợ ngắn hạn. Điều này suy ra Tài sản ngắn hạn > Nợ ngắn hạn + Hàng tồn kho. Do đó, Tài sản ngắn hạn chắc chắn lớn hơn Nợ ngắn hạn. Vì vậy, tỷ số Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn (tức hệ số khả năng thanh toán hiện thời) phải lớn hơn 1. Vậy, nếu hệ số khả năng thanh toán nhanh lớn hơn 1 thì hệ số khả năng thanh toán hiện thời cũng phải lớn hơn 1.

Tỷ lệ hoàn vốn (ROI) đo lường hiệu quả sử dụng vốn đầu tư, trong khi suất sinh lời trên tài sản (ROA) đo lường hiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận. Công thức của chúng như sau: * **ROI = Lợi nhuận ròng / Vốn đầu tư** * **ROA = Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản** Khi doanh nghiệp không sử dụng đòn bẩy tài chính (tức là không có nợ), vốn đầu tư sẽ bằng tổng tài sản. Trong trường hợp này, mẫu số của cả hai công thức trở nên giống nhau. Vì tử số (lợi nhuận ròng) cũng giống nhau, nên ROI và ROA sẽ bằng nhau. Các lựa chọn khác không đảm bảo ROI và ROA bằng nhau: * **Không chia lãi cho chủ sở hữu:** Việc chia lãi hay không ảnh hưởng đến lợi nhuận giữ lại, nhưng không trực tiếp ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa tổng tài sản và vốn đầu tư. * **Không có đánh giá lại tài sản:** Đánh giá lại tài sản có thể ảnh hưởng đến giá trị tài sản trên bảng cân đối kế toán, do đó ảnh hưởng đến ROA, nhưng nó không nhất thiết làm cho ROA bằng ROI. * **Không có thuế thu nhập doanh nghiệp:** Thuế thu nhập doanh nghiệp ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng, do đó ảnh hưởng đến cả ROI và ROA, nhưng nó không đảm bảo chúng bằng nhau.