Khi thẩm định giá bất động sản bằng phương pháp vốn hóa thu nhập, dòng tiền được sử dụng là
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Phương pháp vốn hóa thu nhập (Income Capitalization Approach) trong thẩm định giá bất động sản dựa trên việc chuyển đổi dòng tiền ròng (Net Operating Income - NOI) thành giá trị. Dòng tiền được sử dụng ở đây là thu nhập ròng từ bất động sản sau khi đã trừ đi các chi phí hoạt động. Công thức tổng quát là: Giá trị = NOI / Tỷ lệ vốn hóa. Trong các đáp án được đưa ra, đáp án C thể hiện rõ nhất bản chất của dòng tiền này: "Real estate revenue – operating expenses" (Doanh thu bất động sản - Chi phí hoạt động), chính là cách tính NOI. Các đáp án còn lại liên quan đến các khái niệm trong tài chính doanh nghiệp (EBIT, khấu hao, vốn lưu động, chi phí vốn) và không trực tiếp phản ánh dòng tiền sử dụng trong phương pháp vốn hóa thu nhập bất động sản.