Khi thẩm định giá bất động sản bằng phương pháp vốn hóa thu nhập, dòng tiền được sử dụng là:
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Phương pháp vốn hóa thu nhập trong thẩm định giá bất động sản sử dụng dòng tiền thuần từ bất động sản đó để tính toán giá trị. Dòng tiền này được tính bằng cách lấy tổng doanh thu từ bất động sản trừ đi các chi phí hoạt động (operating expenses), sau đó trừ đi các khoản đầu tư vốn (capital expenditures - CE) và thay đổi vốn lưu động (change in working capital - ΔWC) nếu có. Công thức EBIT(1-t) + D - ΔWC - CE thể hiện dòng tiền này, trong đó EBIT là lợi nhuận trước lãi vay và thuế, t là thuế suất, và D là khấu hao. Các yếu tố này ảnh hưởng đến dòng tiền thực tế mà bất động sản tạo ra.
Phương án C chỉ tính đến doanh thu và chi phí hoạt động, bỏ qua các yếu tố đầu tư vốn và thay đổi vốn lưu động, do đó không chính xác.
Phương án A và B không đầy đủ vì thiếu các yếu tố quan trọng như đầu tư vốn (CE).
