Hiện nay ở Việt Nam trong quy định về phát hành chứng khoán ra công chúng thì tỷ lệ chứng khoán phát hành ra bên ngoài tối thiểu phải đạt bao nhiêu?

Câu hỏi yêu cầu tìm câu *không* đúng về chứng quyền.

A. Chứng quyền có thời hạn hiệu lực ngắn - Đây là một đặc điểm chung của chứng quyền, thường có thời hạn từ vài tháng đến vài năm, ngắn hơn so với nhiều loại chứng khoán khác. Do đó, câu này có thể đúng.

B. Chứng quyền có thời hạn hiệu lực dài - Câu này mâu thuẫn với A. Vì chứng quyền thường có thời hạn ngắn, câu này *không* đúng.

C. Chứng quyền được phát hành trước khi phát hành một đợt cổ phiếu mới - Chứng quyền có thể được phát hành trước một đợt phát hành cổ phiếu mới để tăng tính hấp dẫn cho đợt phát hành đó. Do đó, câu này có thể đúng.

D. Chứng quyền được phát hành đi kèm với chứng khoán kém hấp dẫn - Đây là một lý do phổ biến để phát hành chứng quyền, nhằm làm cho các chứng khoán kém hấp dẫn trở nên hấp dẫn hơn bằng cách cung cấp cho người mua tiềm năng quyền mua cổ phiếu trong tương lai với giá ưu đãi. Do đó, câu này có thể đúng.

Vậy, câu không đúng là B.

Nhà đầu tư mua 200 cổ phiếu với giá 50.000đ/cổ phiếu, vậy tổng giá trị cổ phiếu là: 200 * 50.000 = 10.000.000 đồng.

Phí môi giới là 0,5% trên giá trị giao dịch, vậy phí môi giới là: 10.000.000 * 0,5% = 50.000 đồng.

Tổng số tiền nhà đầu tư phải trả là: 10.000.000 + 50.000 = 10.050.000 đồng.

Theo quy định của pháp luật chứng khoán, chứng nhận đăng ký phát hành chứng khoán có thể bị thu hồi trong các trường hợp sau:

- Có sai sót nghiêm trọng trong bản cáo bạch hoặc hồ sơ đăng ký phát hành, gây thiệt hại hoặc có khả năng gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư.

- Tổ chức phát hành không đáp ứng đủ điều kiện để được cấp giấy chứng nhận đăng ký phát hành chứng khoán.

- Các trường hợp khác theo quy định của pháp luật.

Do đó, phương án A là một trong những trường hợp chứng nhận đăng ký phát hành chứng khoán bị thu hồi.

Các phương án B và C không phải là căn cứ để thu hồi chứng nhận đăng ký phát hành chứng khoán.

Công thức tính giá cổ phiếu theo mô hình tăng trưởng Gordon khi nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong một năm là:

P₀ = (D₁ + P₁) / (1 + r)

Trong đó:

• P₀ là giá cổ phiếu hiện tại.


• D₁ là cổ tức dự kiến nhận được vào cuối năm (năm tới).


• P₁ là giá cổ phiếu dự kiến vào cuối năm (sau khi nhận cổ tức).


• r là tỷ lệ sinh lời yêu cầu.

Vì tỷ lệ tăng trưởng cổ tức ổn định là 8%, nên:

D₁ = D₀ * (1 + g) = 2 * (1 + 0.08) = 2.16 USD

Giá cổ phiếu cuối năm P₁ được tính bằng công thức:

P₁ = D₁ * (1 + g) / (r - g) = 2.16 * (1 + 0.08) / (0.12 - 0.08) = 2.3328 / 0.04 = 58.32 USD

Thay vào công thức ban đầu:

P₀ = (2.16 + 58.32) / (1 + 0.12) = 60.48 / 1.12 = 54 USD

Tuy nhiên, câu hỏi yêu cầu giá bán cổ phiếu sau khi đã nhận cổ tức của năm, tức là P₁. Vì vậy, đáp án đúng là 58.32 USD.