Giả sử công ty General Motors phát hành hai loại trái phiếu A và B có cùng trái suất và thời hạn. Tuy nhiên trái phiếu A có điều khoản thu hồi còn trái phiếu B không có điều khoản thu hồi. So với trái phiếu B, giá của trái phiếu A:
Đáp án đúng: B
Trái phiếu có điều khoản thu hồi (callable bond) cho phép nhà phát hành mua lại trái phiếu trước ngày đáo hạn. Điều này có lợi cho nhà phát hành khi lãi suất thị trường giảm, vì họ có thể mua lại trái phiếu cũ với lãi suất cao và phát hành trái phiếu mới với lãi suất thấp hơn. Tuy nhiên, điều này lại bất lợi cho nhà đầu tư, vì họ có thể mất cơ hội nhận lãi suất cao hơn trong tương lai. Do đó, để bù đắp cho rủi ro này, trái phiếu có điều khoản thu hồi thường được bán với giá thấp hơn so với trái phiếu không có điều khoản thu hồi.
