Công ty VTC dự định đầu tư xây dựng một nhà máy sản xuất thiết bị truyền hình kỹ thuật số với giá trị đầu tư ban đầu là 500 triệu đồng. Lợi nhuận ròng và khấu hao từ năm 1 đến năm 3 là 229,96 triệu đồng mỗi năm. Sau 3 năm nhà máy không có giá trị thu hồi. Với lãi suất tính toán: r1 = 17,5% và r2 = 19,5%; Vậy tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của dự án là?
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để tính IRR, ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu sao cho NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án bằng 0.
Công thức tính NPV:
NPV = -Initial Investment + \u03a3 (Cash Flowt / (1 + IRR)^t)
Trong trường hợp này:
Initial Investment = 500 triệu đồng
Cash Flow (từ năm 1 \u0111ến năm 3) = 229.96 triệu \u0111ồng/năm
Ta cần giải phương trình sau:
0 = -500 + 229.96/(1 + IRR) + 229.96/(1 + IRR)^2 + 229.96/(1 + IRR)^3
Giải phương trình này, ta có thể sử dụng phương pháp thử và sai hoặc các công cụ tính toán tài chính. Với các đáp án cho trước, ta có thể thử từng đáp án và xem NPV có gần bằng 0 hay không.
Thử với IRR = 0.18:
NPV = -500 + 229.96/1.18 + 229.96/(1.18)^2 + 229.96/(1.18)^3
NPV \u2248 -500 + 194.88 + 165.15 + 139.96 \u2248 0.00
Vì vậy, IRR xấp xỉ 0.18.
