Công ty Honda Việt Nam dự định đầu tư một dây chuyền lắp ráp xe hơi với giá là 10 triệu USD. Lợi nhuận ròng và khấu hao từ năm 1 đến năm 2 được dự kiến là 6 triệu USD/năm. Sau 2 năm nhà máy được bán lại cho công ty khác với giá trị thu hồi là 2 triệu USD. Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của dự án là:
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Để tính IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) của dự án, ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu mà tại đó NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án bằng 0.
Công thức tính NPV:
NPV = -Investment + Σ (Cash Flowt / (1 + r)^t) + (Salvage Value / (1 + r)^n)
Trong đó:
- Investment = 10 triệu USD
- Cash Flow (năm 1 và 2) = 6 triệu USD/năm
- Salvage Value = 2 triệu USD
- r = Tỷ suất chiết khấu (IRR cần tìm)
- n = Số năm (2 năm)
Ta có phương trình:
0 = -10 + (6 / (1 + r)^1) + (6 / (1 + r)^2) + (2 / (1 + r)^2)
0 = -10 + (6 / (1 + r)) + (8 / (1 + r)^2)
Giải phương trình trên để tìm r, ta được IRR xấp xỉ 23.4%.
Cách giải nhanh (ước lượng):
Tổng dòng tiền vào = 6 + 6 + 2 = 14 triệu USD
Tổng vốn đầu tư = 10 triệu USD
Lợi nhuận ròng = 14 - 10 = 4 triệu USD
Thời gian hoàn vốn = 10/6 = 1.67 năm
Vì thời gian hoàn vốn ngắn, IRR sẽ cao hơn so với các dự án khác.
Do đó, đáp án gần đúng nhất là 23.4%.
