Công ty Castrol Việt Nam dự định đầu tư một nhà máy pha chế nhớt với số vốn đầu tư ban đầu là 100 triệu USD. Lợi nhuận ròng và khấu hao từ năm 1 đến năm 4 là 36,48 triệu USD. Sau 4 năm họat động nhà máy thanh lý với số tiền là 20 triệu USD. Với lãi suất tính toán: i1 = 20% và i2 = 23%; Vậy tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của nhà máy là?
Trả lời:
Đáp án đúng: D
Để tính tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR), ta cần tìm lãi suất mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án bằng 0. Bài toán này có thể giải bằng phương pháp thử và sai hoặc sử dụng các công cụ tài chính. Tuy nhiên, với thông tin cho trước, ta có thể ước tính IRR gần đúng.
* **Vốn đầu tư ban đầu:** 100 triệu USD
* **Lợi nhuận ròng và khấu hao hàng năm (từ năm 1 đến năm 4):** 36,48 triệu USD
* **Giá trị thanh lý sau 4 năm:** 20 triệu USD
Ta cần tìm IRR sao cho:
\( -100 + \frac{36.48}{(1+IRR)} + \frac{36.48}{(1+IRR)^2} + \frac{36.48}{(1+IRR)^3} + \frac{36.48 + 20}{(1+IRR)^4} = 0 \)
Với i1 = 20% và i2 = 23%, ta có thể thử các giá trị gần đó. Nếu NPV ở 20% là dương và NPV ở 23% là âm, thì IRR nằm giữa khoảng này. Nếu không có giá trị nào trong các đáp án cho ra NPV = 0 thì ta chọn giá trị gần nhất. Với các đáp án cho sẵn:
* A. 0.18 (18%)
* B. 0.25 (25%)
* C. 0.19 (19%)
* D. 0.22 (22%)
Tính toán gần đúng cho thấy IRR nằm trong khoảng 22%. Do đó, đáp án D là hợp lý nhất.