JavaScript is required

Công ty An Khang có kế hoạch chia cổ tức năm 1 là 5 tỷ đồng và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức các năm tiếp theo như sau: Năm 2 là 8%; năm 3, năm 4 là 7%; năm 5 trở đi tăng trưởng ổn định ở mức 6%. Công ty có suất sinh lời kỳ vọng trên vốn cổ phần là 18%/năm, chi phí vốn bình quân là 20%. Giá trị doanh nghiệp An Khang theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức là:

A.

33.053,84 triệu đồng;

B.

38.692,29 triệu đồng;

C.

42.989,12 triệu đồng;

D.
Tất cả các đáp án còn lại SAI.
Trả lời:

Đáp án đúng: D


Để tính giá trị doanh nghiệp theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức, ta thực hiện các bước sau: 1. **Tính cổ tức năm 2, 3, 4:** - Cổ tức năm 2 (D2) = 5 tỷ * (1 + 8%) = 5.4 tỷ - Cổ tức năm 3 (D3) = 5.4 tỷ * (1 + 7%) = 5.778 tỷ - Cổ tức năm 4 (D4) = 5.778 tỷ * (1 + 7%) = 6.18246 tỷ 2. **Tính cổ tức năm 5:** - Cổ tức năm 5 (D5) = 6.18246 tỷ * (1 + 6%) = 6.5534076 tỷ 3. **Tính giá trị hiện tại của cổ tức từ năm 2 đến năm 4:** - PV(D2) = 5.4 / (1 + 18%) = 4.57627 tỷ - PV(D3) = 5.778 / (1 + 18%)^2 = 4.15487 tỷ - PV(D4) = 6.18246 / (1 + 18%)^3 = 3.77207 tỷ 4. **Tính giá trị hiện tại của dòng cổ tức từ năm 5 trở đi (giá trị cuối kỳ):** - Giá trị ở cuối năm 4 (P4) = D5 / (r - g) = 6.5534076 / (0.18 - 0.06) = 54.61173 tỷ - PV(P4) = 54.61173 / (1 + 18%)^4 = 27.18899 tỷ 5. **Tính tổng giá trị doanh nghiệp:** - Giá trị doanh nghiệp = PV(D2) + PV(D3) + PV(D4) + PV(P4) = 4.57627 + 4.15487 + 3.77207 + 27.18899 = 39.6922 tỷ = 39692.2 triệu đồng. Vì không có đáp án nào trùng khớp với kết quả tính toán, đáp án đúng là D. Tất cả các đáp án còn lại SAI.

Câu hỏi liên quan