Cho các thông số: Revenue: 2000; Operating Expenses = 1000; D = 200; Interest = 200; t = 0,2; Capital Expenditure = 300; ∆WC = 100; Principal Repay = 100; New debt issues = 350; Preferred dividend = 100. Dòng tiền vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng
Trả lời:
Đáp án đúng: C
Công thức tính dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE):
FCFE = NI + D - Capital Expenditure - ∆WC + New Debt – Principal Repay
Trong đó:
NI (Net Income): Lợi nhuận sau thuế = (Revenue - Operating Expenses - Interest) * (1 - t) = (2000 - 1000 - 200) * (1 - 0,2) = 800 * 0,8 = 640
D (Depreciation): Khấu hao = 200
Capital Expenditure: Chi phí vốn = 300
∆WC (Change in Working Capital): Thay đổi vốn lưu động = 100
New Debt: Nợ mới = 350
Principal Repay: Trả nợ gốc = 100
Preferred dividend: Cổ tức ưu đãi = 100
Thay số vào công thức:
FCFE = 640 + 200 - 300 - 100 + 350 - 100 - 100 = 680
Vậy, dòng tiền vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp là 680.





