Cho các thông số của doanh nghiệp cần thẩm định giá:
EAT = 480; Khấu hao = 200; Lãi vay = 200; Chi đầu tư vốn = 300; Tăng vốn lưu động phi tiền mặt = 100; Thuế suất = 20%; Thanh toán nợ gốc = 100; Phát hành nợ mới = 150.
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng:
Trả lời:
Đáp án đúng: A
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp (Free Cash Flow - FCF) được tính như sau:
FCF = EAT + Khấu hao + Lãi vay * (1 - Thuế suất) - Chi đầu tư vốn - Tăng vốn lưu động phi tiền mặt
Trong đó:
- EAT (Earnings After Tax): Lợi nhuận sau thuế = 480
- Khấu hao: 200
- Lãi vay: 200
- Thuế suất: 20% = 0.2
- Chi đầu tư vốn: 300
- Tăng vốn lưu động phi tiền mặt: 100
Thay số vào công thức:
FCF = 480 + 200 + 200 * (1 - 0.2) - 300 - 100
FCF = 480 + 200 + 200 * 0.8 - 300 - 100
FCF = 480 + 200 + 160 - 300 - 100
FCF = 840 - 400
FCF = 440
Vậy, dòng tiền tự do của doanh nghiệp là 440.