Các yếu tố nào sau đây không cần thiết để xác định nhu cầu tài trợ của dự án?

Thỏa thuận bù đắp tiền mặt (cash sweep agreement) là một thỏa thuận trong đó một phần hoặc toàn bộ dòng tiền dư thừa của một dự án được sử dụng để thanh toán các khoản nợ trước hạn. Các tùy chọn A, B và C mô tả các tình huống mà tiền mặt được cung cấp cho dự án (ứng trước, cổ tức, lợi ích thuế), chứ không phải là dự án tạo ra tiền mặt và dùng nó để trả nợ. Vì vậy, không có phương án nào đúng trong các phương án đã cho.

Hợp đồng bảo lãnh chất lượng công trình nhằm đảm bảo công trình xây dựng đáp ứng các tiêu chuẩn chất lượng đã được quy định. Do đó, nó giúp giải quyết rủi ro công trình không đạt chất lượng mong muốn hoặc yêu cầu kỹ thuật. Các rủi ro khác như chi phí vượt dự kiến, thời gian kéo dài hoặc nhà thầu không thanh toán có thể được giải quyết bằng các loại hợp đồng và biện pháp quản lý rủi ro khác.

Thẩm định trong tài trợ dự án phức tạp hơn và tốn kém hơn so với thẩm định trong tài trợ truyền thống vì dự án thường có quy mô lớn, thời gian dài, nhiều rủi ro tiềm ẩn và đòi hỏi phân tích chi tiết về nhiều khía cạnh như kỹ thuật, tài chính, pháp lý, thị trường và quản lý. Điều này dẫn đến nhu cầu thu thập và xử lý nhiều thông tin hơn, sử dụng các phương pháp phân tích phức tạp hơn và tốn nhiều chi phí hơn cho các chuyên gia và công tác thẩm định. Do đó, đáp án A là chính xác nhất.

Để xác định số tiền cho vay tối đa của dự án, chúng ta cần tính giá trị hiện tại của dòng tiền dự kiến từ dự án, sử dụng suất chiết khấu điều chỉnh theo rủi ro. Vì hệ số alpha của dự án là 2, điều này có nghĩa là dự án có rủi ro cao hơn so với mức trung bình của thị trường. Do đó, chúng ta cần điều chỉnh suất chiết khấu bằng cách nhân suất chiết khấu ban đầu (18%) với hệ số alpha (2), sau đó cộng với suất chiết khấu phi rủi ro (giả sử là 0% để đơn giản hóa). Tuy nhiên, cách tiếp cận này thường được sử dụng để tính suất chiết khấu điều chỉnh theo rủi ro trong mô hình CAPM. Trong trường hợp này, chúng ta giả định rằng suất chiết khấu 18% đã bao gồm yếu tố rủi ro của dự án. Vì vậy, ta sẽ sử dụng suất chiết khấu 18% để tính giá trị hiện tại của dòng tiền.

Giá trị hiện tại của dòng tiền được tính như sau:

Năm 1: 624 / (1 + 0.18)^1 = 528.81
Năm 2: 750 / (1 + 0.18)^2 = 537.26
Năm 3: 897 / (1 + 0.18)^3 = 547.03
Năm 4: 1067 / (1 + 0.18)^4 = 557.13
Năm 5: 1265 / (1 + 0.18)^5 = 567.56

Tổng giá trị hiện tại của dòng tiền = 528.81 + 537.26 + 547.03 + 557.13 + 567.56 = 2737.79

Số tiền cho vay tối đa sẽ bằng giá trị hiện tại của dòng tiền, nhưng ta cần xem xét đến yếu tố an toàn. Do không có thông tin cụ thể về mức độ an toàn mong muốn, ta sẽ chọn đáp án gần nhất với giá trị hiện tại của dòng tiền đã tính.

Tuy nhiên, do các đáp án không có giá trị nào gần với 2737.79, có lẽ có một sự nhầm lẫn hoặc thiếu thông tin trong câu hỏi. Nếu suất chiết khấu 18% là đã điều chỉnh theo rủi ro, thì đáp án gần đúng nhất sẽ là một giá trị thấp hơn tổng dòng tiền chiết khấu.

Nếu ta lấy suất chiết khấu là 36% (18% * 2), thì các giá trị hiện tại sẽ thấp hơn nhiều, dẫn đến kết quả cuối cùng nhỏ hơn. Tuy nhiên, với thông tin hiện tại, chúng ta không thể xác định một đáp án chính xác. Vì vậy, cần xem xét lại đề bài hoặc giả định thêm thông tin để có thể đưa ra kết luận chính xác.

Trong các đáp án đã cho, không có đáp án nào phù hợp với kết quả tính toán. Do đó, có thể có sai sót trong đề bài hoặc các đáp án.

Chỉ số DSCR (Debt Service Coverage Ratio) là chỉ số đo lường khả năng trả nợ, bao gồm cả lãi vay, của một dự án. Nó cho biết dự án tạo ra bao nhiêu dòng tiền để trang trải các nghĩa vụ nợ hiện tại. Các chỉ số khác không trực tiếp đo lường khả năng trả lãi.