A statistic(s) that measures how the returns of two risky assets move together is:

both covariance and correlation.

standard deviation.

covariance.

variance.

undefined.

correlation.

Trả lời:

Đáp án đúng: A

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về các thống kê đo lường mối quan hệ giữa các tài sản rủi ro. Covariance (hiệp phương sai) và Correlation (hệ số tương quan) đều là các thước đo cho biết mức độ hai tài sản có xu hướng biến động cùng nhau. Hiệp phương sai cho biết hướng của mối quan hệ (dương hoặc âm), trong khi hệ số tương quan chuẩn hóa hiệp phương sai để có giá trị từ -1 đến +1, giúp dễ dàng so sánh sức mạnh của mối quan hệ giữa các cặp tài sản khác nhau. Phương sai (variance) và độ lệch chuẩn (standard deviation) đo lường sự biến động của một tài sản duy nhất, không phải mối quan hệ giữa hai tài sản.

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 2

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 30:

Which one of the following portfolios cannot lie on the efficient frontier as described by Markowitz?

Portfolio	Expected Return	Standard Deviation
A	10%	12%
B	5%	7%
C	15%	20%
D	12%	25%

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Trên đường biên hiệu quả (efficient frontier) theo Markowitz, với mỗi mức lợi nhuận kỳ vọng, nhà đầu tư sẽ chọn danh mục đầu tư có độ lệch chuẩn (rủi ro) thấp nhất. Hoặc ngược lại, với mỗi mức độ lệch chuẩn (rủi ro) nhất định, nhà đầu tư sẽ chọn danh mục đầu tư có lợi nhuận kỳ vọng cao nhất.

Để xác định danh mục nào không nằm trên đường biên hiệu quả, ta so sánh các danh mục với nhau:

* So sánh A và D: Danh mục A có lợi nhuận kỳ vọng 10% và độ lệch chuẩn 12%, trong khi danh mục D có lợi nhuận kỳ vọng 12% và độ lệch chuẩn 25%. Vì danh mục A có lợi nhuận thấp hơn và rủi ro thấp hơn, nên ta không thể loại bỏ ngay danh mục nào.
* So sánh B và A: Danh mục B có lợi nhuận 5% và độ lệch chuẩn 7%. Danh mục A có lợi nhuận 10% và độ lệch chuẩn 12%. Vì danh mục A có lợi nhuận cao hơn và rủi ro cao hơn, nên ta không thể loại bỏ ngay danh mục nào.
* So sánh C và A: Danh mục C có lợi nhuận 15% và độ lệch chuẩn 20%. Danh mục A có lợi nhuận 10% và độ lệch chuẩn 12%. Vì danh mục A có lợi nhuận thấp hơn và rủi ro thấp hơn, nên ta không thể loại bỏ ngay danh mục nào.
* So sánh D và C: Danh mục D có lợi nhuận 12% và độ lệch chuẩn 25%. Danh mục C có lợi nhuận 15% và độ lệch chuẩn 20%. Danh mục C có lợi nhuận cao hơn và rủi ro thấp hơn, như vậy D chắc chắn không nằm trên đường biên hiệu quả.

Như vậy, chỉ có danh mục D không thể nằm trên đường biên hiệu quả.

Câu 31:

A 10% coupon bond, annual payments, 10 years to maturity is callable in 3 years at a call price of \$1,100. If the bond is selling today for \$975, the yield to call is

Lời giải:

Đáp án đúng: E

Để tính Yield to Call (YTC), chúng ta sử dụng công thức tương tự như Yield to Maturity (YTM), nhưng thay vì sử dụng giá trị đáo hạn, chúng ta sử dụng giá trị mua lại (call price) và số năm đến ngày mua lại. Công thức gần đúng là: YTC = [Coupon Payment + (Call Price - Current Price) / Years to Call] / [(Call Price + Current Price) / 2]

Trong trường hợp này:
* Coupon Payment = 10% * $1,000 = $100 (vì đây là bond mệnh giá $1,000)
* Call Price = $1,100
* Current Price = $975
* Years to Call = 3

Áp dụng công thức:
YTC = [$100 + ($1,100 - $975) / 3] / [($1,100 + $975) / 2]
YTC = [$100 + $125 / 3] / [$2,075 / 2]
YTC = [$100 + $41.67] / $1,037.5
YTC = $141.67 / $1,037.5
YTC = 0.1365 hay 13.65%

Tuy nhiên, không có đáp án nào gần với 13.65%. Đáp án gần nhất là 13.98%. Vì vậy, đáp án E có vẻ hợp lý nhất dựa trên tính toán.

Tuy nhiên, cần lưu ý đây là một phép tính gần đúng. Để tính chính xác hơn, ta cần sử dụng phương pháp lặp (iteration) hoặc máy tính tài chính. Do đó, đáp án E có lẽ là kết quả gần đúng nhất mà đề bài mong muốn.

Do sai số làm tròn và công thức gần đúng, đáp án chính xác nhất là E.

Câu 32:

A convertible bond has a par value of \$1,000 and a current market price of \$850. The current price of the issuing firm's stock is \$29 and the conversion ratio is 30 shares. The bond's market conversion value is______.

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Giá trị chuyển đổi thị trường của trái phiếu chuyển đổi được tính bằng cách nhân tỷ lệ chuyển đổi với giá thị trường hiện tại của cổ phiếu của công ty phát hành. Trong trường hợp này, tỷ lệ chuyển đổi là 30 cổ phiếu và giá cổ phiếu hiện tại là $29. Do đó, giá trị chuyển đổi thị trường là 30 * $29 = $870.

Câu 33:

Nếu Cục Dự trữ Liên bang hạ thấptỷ lệ chiết khấu, ceteris paribus, mức cân bằng của các khoản tiền cho vay sẽ ______và mức cân bằng củalãi suất thực tế sẽ_______

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ thấp tỷ lệ chiết khấu, điều này có nghĩa là các ngân hàng có thể vay tiền từ FED với chi phí thấp hơn. Do đó, các ngân hàng có xu hướng vay nhiều tiền hơn, làm tăng cung tiền trong nền kinh tế. Khi cung tiền tăng lên, lãi suất (bao gồm cả lãi suất thực tế) có xu hướng giảm xuống để cân bằng thị trường tiền tệ. Đồng thời, việc hạ tỷ lệ chiết khấu khuyến khích các ngân hàng cho vay nhiều hơn, làm tăng lượng tiền cho vay (funds). Vì vậy, lượng tiền cho vay cân bằng sẽ tăng lên, và lãi suất thực tế cân bằng sẽ giảm.

Câu 34:

Công ty bán hàng đã trả cổ tức 1,00 đô la cho mỗi cổ phiếu vào năm ngoái và dự kiến sẽ tiếp tục trả 40% thu nhập dưới dạng cổ tức trong tương lai gần. Nếu công ty dự kiến sẽ tạo ra 10% lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trong tương lai và nếu bạn yêu cầu 12% lợi nhuận trên cổ phiếu, giá trị của cổ phiếu là

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để giải bài toán này, chúng ta sử dụng mô hình tăng trưởng cổ tức Gordon (Gordon Growth Model) để định giá cổ phiếu. Công thức như sau:

Giá trị cổ phiếu = Cổ tức năm tới / (Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu - Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức)

Trong đó:
* Cổ tức năm tới (D1) có thể được tính bằng cách sử dụng tỷ lệ chi trả cổ tức và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Vì công ty dự kiến trả 40% thu nhập dưới dạng cổ tức và tạo ra 10% ROE, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức (g) sẽ là:
g = ROE * Tỷ lệ giữ lại = ROE * (1 - Tỷ lệ chi trả cổ tức)
g = 10% * (1 - 40%) = 10% * 60% = 6%

* Nếu công ty đã trả cổ tức 1 đô la cho mỗi cổ phiếu vào năm ngoái (D0), thì cổ tức dự kiến năm tới (D1) sẽ là:
D1 = D0 * (1 + g) = 1 * (1 + 6%) = 1.06 đô la

* Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu (r) là 12%.

Bây giờ, chúng ta có thể tính giá trị cổ phiếu:

Giá trị cổ phiếu = 1.06 / (0.12 - 0.06) = 1.06 / 0.06 = 17.67 đô la

Vậy, giá trị của cổ phiếu là khoảng 17,67 đô la.

Câu 35:

Tỷ lệ cổ tức của một công ty cổ phần là 25%; ROE là 15%. Chúng ta có thể dự báo tỷ lệ tăng trưởng (g) của công ty này sẽ là:

Lời giải: