Trong thời gian ủy ban Chứng khoán Nhà nước xem xét đơn xin phép phát hành cổ phiếu và trái phiếu của công ty cổ phần, công ty không được phép thực hiện một số việc sau, ngoại trừ:

Tổ chức bảo lãnh phát hành chứng khoán có chức năng chính là bao tiêu một phần hoặc toàn bộ số chứng khoán phát hành. Điều này có nghĩa là họ cam kết mua lại số chứng khoán không bán được trong quá trình phát hành, giúp đảm bảo thành công cho đợt phát hành của doanh nghiệp. Các hoạt động tư vấn, chuẩn bị hồ sơ, và định giá chứng khoán cũng là các dịch vụ mà tổ chức bảo lãnh phát hành có thể cung cấp, nhưng chức năng bao tiêu là chức năng cốt lõi nhất.

Đáp án đúng: D. Trước những cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu phổ thông

Giải thích ngắn gọn:

Khi thanh lý doanh nghiệp, thứ tự ưu tiên thanh toán là:

1. Thuế và các nghĩa vụ Nhà nước


2. Các khoản nợ phải trả, bao gồm trái phiếu


3. Cổ phiếu ưu đãi


4. Cổ phiếu phổ thông

⇒ Người nắm giữ trái phiếu là chủ nợ, nên được thanh toán trước cổ đông (cả ưu đãi và phổ thông).

Vì vậy:

1. A, B, C sai về thứ tự ưu tiên


2. D đúng

Tỷ suất lợi nhuận mong đợi (Required Rate of Return - RRR) được tính theo mô hình tăng trưởng cổ tức Gordon như sau:

RRR = (Cổ tức năm tới / Giá cổ phiếu hiện tại) + Tốc độ tăng trưởng cổ tức

Trong đó:

• Cổ tức năm tới = 30,000 đồng


• Giá cổ phiếu hiện tại = 321,000 đồng


• Tốc độ tăng trưởng cổ tức = 7%

Áp dụng công thức:

RRR = (30,000 / 321,000) + 0.07

RRR = 0.09346 + 0.07

RRR = 0.16346 ≈ 16,35%

Vậy đáp án gần nhất là 16%

Đáp án đúng: D. Quy mô vốn và kết quả hoạt động trước khi phát hành

Giải thích ngắn gọn:

Trong điều kiện phát hành chứng khoán ra công chúng, yếu tố quan trọng nhất là năng lực tài chính và kết quả hoạt động của doanh nghiệp trước phát hành, vì đây là căn cứ chính để:

Đánh giá mức độ an toàn của khoản đầu tư

Xác định khả năng sinh lời

Bảo vệ nhà đầu tư công chúng

Các yếu tố như quản trị, sản phẩm… quan trọng nhưng không mang tính quyết định bằng năng lực tài chính và kết quả kinh doanh.