Công ty A đang cân nhắc đầu tư vào một dự án mới. Dự án này sẽ cần vốn đầu tư ban đầu là 120.000$ và sẽ thiết lập dòng tiền hàng năm là 60.000$ (sau thuế) trong 3 năm. Tính NPV cho dự án nếu lãi suất chiết khấu là 15%.

NPV (Giá trị hiện tại ròng) được tính như sau:

NPV = -300 + 200/(1+0.15) + 125/(1+0.15)^2

NPV = -300 + 200/1.15 + 125/1.3225

NPV = -300 + 173.91 + 94.52

NPV = -31.57

Trong ba loại chứng khoán được liệt kê, cổ phiếu thường (CP thường) là loại có mức rủi ro cao nhất đối với doanh nghiệp phát hành. Điều này là do:

• Cổ tức không bắt buộc: Doanh nghiệp không bắt buộc phải trả cổ tức cho cổ đông sở hữu cổ phiếu thường. Việc trả cổ tức phụ thuộc vào lợi nhuận và quyết định của hội đồng quản trị. Nếu doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính, họ có thể cắt giảm hoặc ngừng trả cổ tức mà không vi phạm bất kỳ nghĩa vụ pháp lý nào.


• Quyền biểu quyết: Cổ đông sở hữu cổ phiếu thường có quyền biểu quyết trong các quyết định quan trọng của công ty, bao gồm bầu cử hội đồng quản trị và phê duyệt các giao dịch lớn. Điều này có nghĩa là doanh nghiệp phải chịu sự giám sát và kiểm soát từ các cổ đông.


• Ưu tiên thanh toán thấp nhất: Trong trường hợp phá sản, cổ đông sở hữu cổ phiếu thường là những người cuối cùng được thanh toán sau khi tất cả các chủ nợ khác (bao gồm cả người sở hữu trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi) đã được thanh toán đầy đủ.

So với cổ phiếu ưu đãi (CP ưu đãi), cổ phiếu thường không có quyền ưu tiên thanh toán cổ tức hoặc tài sản khi doanh nghiệp phá sản. Trái phiếu (trái phiếu) là một khoản nợ, do đó doanh nghiệp có nghĩa vụ trả lãi và gốc đúng hạn. Nếu doanh nghiệp không trả được nợ trái phiếu, họ có thể bị kiện ra tòa. Vì vậy, trái phiếu có mức rủi ro thấp hơn so với cổ phiếu thường đối với doanh nghiệp phát hành.