Yếu tố nào sau đây không được tính vào trong tổng mức đầu tư của dự án?

Để tìm alpha sao cho Dmax = 1200, ta cần hiểu Dmax là gì. Dmax (Discounted Maximum Loss) là giá trị lỗ lớn nhất có thể xảy ra của dự án, được tính bằng cách chiết khấu các dòng tiền âm về thời điểm hiện tại. Trong bài toán này, chúng ta cần tìm alpha sao cho tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền từ năm 1 đến năm 5, sau khi đã nhân với alpha, bằng 1200.

Ta có công thức tính giá trị hiện tại của dòng tiền:
PV = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 + CF3/(1+r)^3 + CF4/(1+r)^4 + CF5/(1+r)^5

Trong đó:
- PV = 1200 (Dmax)
- CF1 = 624, CF2 = 750, CF3 = 897, CF4 = 1067, CF5 = 1265 (dòng tiền từ năm 1 đến năm 5)
- r = 10% = 0.1 (lãi suất chiết khấu)

Ta cần tìm alpha sao cho:
1200 = alpha * [624/(1.1)^1 + 750/(1.1)^2 + 897/(1.1)^3 + 1067/(1.1)^4 + 1265/(1.1)^5]

Tính toán giá trị trong ngoặc vuông:
624/1.1 + 750/1.21 + 897/1.331 + 1067/1.4641 + 1265/1.61051
= 567.27 + 619.83 + 673.93 + 728.78 + 785.47
= 3375.28

Vậy, 1200 = alpha * 3375.28
alpha = 1200 / 3375.28 = 0.3555

Tuy nhiên, đề bài yêu cầu tìm alpha để Dmax = 1200. Điều này có nghĩa là số tiền đầu tư ban đầu (giá trị tuyệt đối của dòng tiền âm tại năm 0) là Dmax = 1200. Do đó, ta cần tìm một hệ số điều chỉnh alpha sao cho khi nhân hệ số này với dòng tiền dương, giá trị hiện tại của các dòng tiền dương sẽ bù đắp cho khoản đầu tư ban đầu là 1200, sau khi đã chiết khấu.

Thực tế, câu hỏi này có vẻ như có một sự nhầm lẫn hoặc thiếu thông tin. Nếu Dmax đã cho là 1200, thì alpha = 1, vì Dmax chính là khoản đầu tư ban đầu. Các phương án trả lời đều lớn hơn 1, điều này không hợp lý.

Vì vậy, không có đáp án đúng trong các lựa chọn đã cho.

Hợp đồng mua hoặc thanh toán (take-or-pay contract) là một thỏa thuận mà bên mua có nghĩa vụ thanh toán cho bên bán một số lượng sản phẩm nhất định, bất kể bên mua có thực sự lấy sản phẩm đó hay không. Tuy nhiên, nếu dự án không thể cung cấp sản phẩm như đã cam kết, bên mua thường không có nghĩa vụ thanh toán. Do đó, đáp án A là đúng nhất.

Hệ số alpha (α) thường được sử dụng trong các công thức xác định số tiền vay tối đa, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính và ngân hàng. Hệ số này thường biểu thị một tỷ lệ phần trăm hoặc một yếu tố điều chỉnh dựa trên các rủi ro hoặc các yếu tố khác liên quan đến khoản vay.

Trong hầu hết các trường hợp, hệ số alpha (α) và số tiền cho vay tối đa có mối quan hệ đồng biến. Điều này có nghĩa là khi hệ số alpha tăng lên (ví dụ, do đánh giá rủi ro giảm hoặc các điều kiện vay được nới lỏng), số tiền cho vay tối đa được ước tính cũng sẽ tăng lên, và ngược lại. Do đó, đáp án A là đáp án đúng.

Các đáp án khác không phù hợp vì:
- B: Nghịch biến: Nếu hệ số alpha và số tiền vay tối đa nghịch biến, khi alpha tăng, số tiền vay tối đa sẽ giảm, điều này không phổ biến trong thực tế.
- C: Không mối quan hệ: Trong công thức xác định số tiền vay tối đa, hệ số alpha chắc chắn có ảnh hưởng đến kết quả, do đó có mối quan hệ.
- D: Không xác định: Mối quan hệ giữa hệ số alpha và số tiền vay tối đa thường có thể xác định được dựa trên công thức và cách hệ số này được sử dụng trong tính toán.

Công thức đúng để tính hiện giá của dòng tiền dự án là công thức A. Công thức này tính tổng giá trị hiện tại của dòng tiền sau thuế trong N năm hoạt động của dự án. Cụ thể, công thức này bao gồm:

* (1-T): Phần trăm doanh thu còn lại sau khi trừ thuế.
* R*(1+g)^(t-1): Doanh thu dự kiến năm t, với g là tốc độ tăng trưởng doanh thu.
* E*(1+g)^(t-1): Chi phí bằng tiền dự kiến năm t, với g là tốc độ tăng trưởng chi phí.
* T*C: Khoản tiết kiệm thuế từ chi phí không bằng tiền (khấu hao).
* (1+i)^t: Hệ số chiết khấu cho năm t, với i là suất chiết khấu.

Các đáp án khác sai vì:

* Đáp án B sai dấu của T*C, đáng lẽ phải cộng T*C (tiết kiệm thuế) chứ không phải trừ.
* Đáp án C sai ở chỗ bắt đầu tổng từ t=0, trong khi dự án bắt đầu từ năm 1.
* Đáp án D sai ở chỗ lũy thừa của (R*1+g), đáng lẽ phải là (t-1) thay vì t.