Với lãi suất chiết khấu là 10% / năm, giá trị hiện tại của một niên kim cho lãi suất cố định $100 / năm trong 9 năm là:

Để tính tốc độ tăng trưởng cổ tức của công ty, ta sử dụng mô hình tăng trưởng cổ tức Gordon (Gordon Growth Model):

P = D1 / (r - g)

Trong đó:

P: Giá cổ phiếu hiện tại

D1: Cổ tức dự kiến năm tới

r: Tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu

g: Tốc độ tăng trưởng cổ tức

Vì không có giá cổ phiếu hiện tại (P), chúng ta cần phải sử dụng một biến thể khác của công thức Gordon để tìm ra tốc độ tăng trưởng cổ tức. Giả sử công thức D1 = D0 * (1+g), trong đó D0 là cổ tức hiện tại. Trong trường hợp này, chúng ta biết D0 = 2.

Chúng ta có thể biểu diễn lại công thức như sau: r = (D1/P) + g. Vì chúng ta không biết P, chúng ta sẽ giải quyết một vấn đề khác. Ta sử dụng công thức gần đúng sau để ước tính, giả sử cổ tức sẽ tăng trưởng đều đặn. Chúng ta có thể sử dụng công thức sau: r = (D0 * (1+g))/P + g.

Tuy nhiên, với thông tin đã cho, chúng ta không thể trực tiếp tìm ra tốc độ tăng trưởng cổ tức. Đề bài thiếu thông tin về giá cổ phiếu hiện tại. Trong các đáp án đưa ra, ta thử từng đáp án, sử dụng tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu đối với cổ phiếu của công ty là 16%/cổ phiếu. Đây là một câu hỏi mang tính chất đánh đố. Đáp án C, 10% là đáp án có thể phù hợp nhất trong trường hợp này.

Nếu giá cổ phiếu hợp lý, công thức sẽ hoạt động tốt hơn. Trong trường hợp không có giá, không thể tính toán chính xác.

Trong chiến lược đầu tư chủ động, nhà quản lý danh mục đầu tư sẽ chủ động tìm kiếm các cơ hội đầu tư bằng cách xác định các chứng khoán bị định giá sai (có giá thị trường khác với giá trị nội tại). Sau đó, họ sẽ cơ cấu lại danh mục đầu tư để tận dụng lợi thế từ sự khác biệt này, với mục tiêu đạt được lợi nhuận cao hơn so với thị trường. Các lựa chọn khác không phản ánh bản chất của chiến lược đầu tư chủ động.

Khi nhận lệnh qua điện thoại, nhân viên môi giới phải tuân thủ quy trình chặt chẽ để đảm bảo tính chính xác và an toàn của giao dịch. Quy trình này bao gồm:

1. Bật máy ghi âm để lưu lại nội dung cuộc gọi, phòng trường hợp xảy ra tranh chấp sau này.


2. Kiểm tra mật mã để xác minh danh tính của khách hàng, tránh trường hợp giả mạo.


3. Ghi nhận lệnh một cách cẩn thận, bao gồm tất cả các thông tin cần thiết như mã chứng khoán, số lượng, giá, loại lệnh (mua/bán),...


4. Nhắc lại toàn bộ yêu cầu để khách hàng xác nhận lại, đảm bảo không có sai sót nào xảy ra.

Phương án C bao gồm đầy đủ các bước này, do đó là đáp án đúng.