Vào ngày 15/4/2008, một khách hàng mua 100 cổ phần XYZ trên tài khoản bảo chứng với số tiền là 5.000. Cùng ngày khách hàng gửi 4.000. Cùng ngày khách hàng gửi 4.000 để thanh toán. Như vậy dư nợ là 1.000. Giá đóng cửa của cổ phiếu XYZ trong ngày 15/4/2008 là 52. Giá đóng cửa của cổ phiếu XYZ trong ngày 15/4/2008 là 52/1CP. Giá trị chứng khoán thực có trên tài khoản của khách hàng vào ngày 15/4/2008 và 16/4/2008 tương ứng là:

Để giải bài toán này, ta sử dụng công thức tính giá trị hiện tại (PV) của một khoản tiền trong tương lai (FV): PV = FV / (1 + r)^n, trong đó r là lãi suất chiết khấu và n là số năm.

Trong trường hợp này, PV = 167.5184, FV = 300, và n = 10. Ta cần tìm r.

167.5184 = 300 / (1 + r)^10
(1 + r)^10 = 300 / 167.5184
(1 + r)^10 = 1.7919
1 + r = (1.7919)^(1/10)
1 + r = 1.06
r = 1.06 - 1
r = 0.06
r = 6%

Vậy, lãi suất chiết khấu là 6%.

Để giải quyết vấn đề này, chúng ta sử dụng công thức giá trị hiện tại của niên kim (present value of an annuity). Công thức này như sau:

PV = PMT * [1 - (1 + r)^-n] / r

Trong đó:
PV là giá trị hiện tại của niên kim (614.4567)
PMT là khoản thanh toán định kỳ (100)
r là lãi suất chiết khấu
n là số kỳ thanh toán (10)

Chúng ta cần giải phương trình để tìm r.

614.4567 = 100 * [1 - (1 + r)^-10] / r

Vì đây là một phương trình phức tạp, cách dễ nhất để giải là thử từng đáp án và xem đáp án nào cho kết quả gần đúng nhất với 614.4567.

Thử A. 8% (r = 0.08):
PV = 100 * [1 - (1 + 0.08)^-10] / 0.08 ≈ 671.008

Thử B. 9% (r = 0.09):
PV = 100 * [1 - (1 + 0.09)^-10] / 0.09 ≈ 641.766

Thử C. 10% (r = 0.10):
PV = 100 * [1 - (1 + 0.10)^-10] / 0.10 ≈ 614.457

Thử D. 11% (r = 0.11):
PV = 100 * [1 - (1 + 0.11)^-10] / 0.11 ≈ 588.916

Giá trị tính được với lãi suất 10% là 614.457, rất gần với giá trị hiện tại đã cho là 614.4567. Vì vậy, lãi suất chiết khấu gần đúng nhất là 10%.

Tổ chức bảo lãnh phát hành có các vai trò chính sau:

* Tư vấn tài chính và quản lý: Tổ chức bảo lãnh cung cấp các dịch vụ tư vấn cho tổ chức phát hành về cấu trúc vốn, thời điểm phát hành, giá phát hành, và các vấn đề tài chính khác.
* Nâng cao khả năng thành công của đợt phát hành: Uy tín và kinh nghiệm của tổ chức bảo lãnh giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào đợt phát hành, từ đó nâng cao khả năng thành công.
* Hạn chế và chia sẻ rủi ro: Tổ chức bảo lãnh có thể cam kết mua lại số cổ phần hoặc trái phiếu không bán được, giúp tổ chức phát hành giảm thiểu rủi ro.

Việc đảm bảo kiểm soát thành phần cổ đông mới không phải là vai trò của tổ chức bảo lãnh phát hành. Vai trò này thuộc về tổ chức phát hành hoặc các cổ đông hiện hữu.

Công ty chứng khoán có các nghiệp vụ chính như môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán. Phát hành chứng chỉ quỹ là nghiệp vụ của công ty quản lý quỹ. Do đó, đáp án C là đáp án không phải nghiệp vụ của công ty chứng khoán.

Phương thức bảo lãnh "Tất cả hoặc không" (All-or-none underwriting) là một thỏa thuận trong đó tổ chức bảo lãnh (TCBL) cam kết bán toàn bộ số lượng chứng khoán phát hành. Nếu TCBL không thể bán hết toàn bộ số lượng chứng khoán đó trong một khoảng thời gian nhất định, đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ và tiền sẽ được trả lại cho các nhà đầu tư đã đăng ký mua. Vì vậy, đặc điểm chính của phương thức này là TCBL phải bán hết toàn bộ số lượng, nếu không sẽ hủy đợt phát hành.