Unilever Việt Nam cần vay 1000,000 USD trong thời hạn 1 năm với lãi suất 7%/năm tại Vietcombank Hồ Chí Minh để tài trợ cho hoạt động ngoại thương. Hiện tại tỷ giá giao ngay 1USD=22,000VND. Tỷ giá dự kiến vào ngày đáo hạn khoản vay 1USD=22,250VND. Lãi suất hiệu dụng vào của khoản vay trên là (làm tròn đến số thập phân thứ 2) bao nhiêu?

Eurocurrency là tiền tệ được gửi tại một ngân hàng bên ngoài quốc gia phát hành ra đồng tiền đó. Ví dụ, USD được gửi tại một ngân hàng ở London được gọi là Eurodollar.

Công ty Landa phát hành trái phiếu bằng EUR, tức là có nghĩa vụ trả nợ bằng EUR. Để phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá, công ty nên tìm cách có được nguồn thu bằng EUR để trả nợ. Phương án B "Yêu cầu các hóa đơn xuất khẩu đều thu bằng EUR" là phù hợp nhất vì nó tạo ra nguồn thu bằng EUR, giúp công ty cân bằng dòng tiền và giảm thiểu rủi ro tỷ giá khi trả nợ trái phiếu.

Công ty đa quốc gia (CTĐQG) thường phải đối mặt với các yếu tố rủi ro mà công ty nội địa không gặp phải, hoặc mức độ ảnh hưởng ít hơn. Trong đó, rủi ro tỷ giá là một yếu tố quan trọng làm tăng chi phí sử dụng vốn của CTĐQG. Rủi ro này phát sinh khi CTĐQG vay vốn bằng một loại tiền tệ khác với tiền tệ mà công ty tạo ra doanh thu hoặc lợi nhuận. Sự biến động của tỷ giá hối đoái có thể làm tăng chi phí trả nợ hoặc giảm giá trị tài sản của công ty. Ngoài ra, rủi ro đầu tư (rủi ro quốc gia) cũng ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn. Mức độ rủi ro này cao hơn có thể làm tăng lãi suất mà CTĐQG phải trả khi vay vốn trên thị trường quốc tế. Vì vậy, cả A và B đều đúng.

Doanh nghiệp Anh phát hành trái phiếu bằng EUR, tức là doanh nghiệp có nghĩa vụ trả nợ bằng EUR. Do đó, doanh nghiệp cần phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng cách đảm bảo có đủ EUR để trả nợ. Cách tốt nhất là yêu cầu tất cả các hóa đơn xuất khẩu đều thu bằng EUR. Khi đó, doanh nghiệp sẽ có nguồn EUR để trả nợ trái phiếu, giảm thiểu rủi ro nếu tỷ giá GBP/EUR biến động bất lợi.

Công thức tính tỷ giá kỳ hạn theo ngang giá lãi suất có bảo hiểm (CIP):

F = S * (1 + i_domestic) / (1 + i_foreign)

Trong đó:

• F là tỷ giá kỳ hạn
• S là tỷ giá giao ngay
• i_domestic là lãi suất của đồng tiền định giá (ở đây là CAD, 1%)
• i_foreign là lãi suất của đồng tiền yết giá (ở đây là USD, 5%)

Áp dụng công thức: F = 1.1020 * (1 + 0.01) / (1 + 0.05) = 1.1020 * 1.01 / 1.05 = 1.11302 / 1.05 = 1.0600 CAD/USD (xấp xỉ). Vậy đáp án đúng nhất là A