Trong các nguồn vốn sau, nguồn vốn nào không phải là nguồn vốn chủ ?

Để tính đòn bẩy kinh doanh (DOL), ta sử dụng công thức sau:

DOL = % Thay đổi trong lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) / % Thay đổi trong doanh thu

Hoặc có thể tính DOL theo công thức:

DOL = Q * (P - AVC) / (Q * (P - AVC) - FC)

Trong đó:
- Q là số lượng sản phẩm (4000)
- P là giá bán một sản phẩm (200.000đ)
- AVC là chi phí biến đổi bình quân (50.000đ)
- FC là chi phí cố định (350.000.000đ)

Áp dụng công thức:

DOL = 4000 * (200.000 - 50.000) / (4000 * (200.000 - 50.000) - 350.000.000)
DOL = 4000 * 150.000 / (4000 * 150.000 - 350.000.000)
DOL = 600.000.000 / (600.000.000 - 350.000.000)
DOL = 600.000.000 / 250.000.000
DOL = 2.4

Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng với kết quả 2.4. Có thể có sự nhầm lẫn ở đâu đó. Ta sẽ tính lại xem có công thức nào khác không, hoặc có thể câu hỏi muốn hỏi một khái niệm khác liên quan đến đòn bẩy. Nếu tính đến lãi vay, chúng ta có thể sử dụng công thức Degree of Financial Leverage (DFL):
DFL = EBIT / (EBIT - Interest)
Để tìm EBIT, ta có:
EBIT = (P - AVC) * Q - FC = (200.000 - 50.000) * 4000 - 350.000.000 = 600.000.000 - 350.000.000 = 250.000.000
DFL = 250.000.000 / (250.000.000 - 150.000.000) = 250.000.000 / 100.000.000 = 2.5

Nếu câu hỏi yêu cầu Degree of Combined Leverage (DCL):
DCL = DOL * DFL
Nhưng vì không có DOL nên ta không thể tính. Do đó, có lẽ câu hỏi hoặc các đáp án có vấn đề.
Tuy nhiên, nếu xem xét các đáp án, đáp án gần nhất với kết quả tính toán (2.4 hoặc 2.5) là 2.

Do đó, đáp án có thể là a. 2 (với một số sai số).

Đòn bẩy tài chính là việc sử dụng nợ để tăng lợi nhuận tiềm năng. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng rủi ro. Tác dụng ngược của đòn bẩy tài chính xảy ra khi lợi nhuận tạo ra từ tài sản được tài trợ bằng nợ không đủ để bù đắp chi phí lãi vay. Trong trường hợp này, việc sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ làm giảm lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, thay vì tăng nó. Vì vậy, đáp án đúng là b.

Để tính TRhv (Tổng doanh thu hòa vốn), ta cần tìm Qhv (Sản lượng hòa vốn) trước. Công thức tính Qhv là: Qhv = FC / (P - AVC). Trong đó: FC = 1000, P = 1.5, AVC = 1. Vậy, Qhv = 1000 / (1.5 - 1) = 1000 / 0.5 = 2000. Sau đó, ta tính TRhv bằng công thức: TRhv = P * Qhv = 1.5 * 2000 = 3000.

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về cách tính lãi suất trái phiếu. Vì trái phiếu có mệnh giá 1.000 triệu và lãi suất 8%/năm, khoản thanh toán tiền lãi hàng năm sẽ là 1.000 triệu * 8% = 80 triệu.

Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn (Current Ratio) được tính bằng Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Để hệ số này tăng, tử số (tài sản ngắn hạn) phải tăng nhanh hơn mẫu số (nợ ngắn hạn), hoặc mẫu số phải giảm nhanh hơn tử số.

a. Sử dụng tiền mặt (tài sản ngắn hạn) để thanh toán nợ ngắn hạn: Giả sử tài sản ngắn hạn là A và nợ ngắn hạn là B, hệ số là A/B = 1.2. Khi thanh toán một khoản X, hệ số mới là (A-X)/(B-X). Để hệ số này tăng, (A-X)/(B-X) > A/B. Điều này chỉ xảy ra khi A > 1.2B. Tuy nhiên, nếu A = 1.2B, thì (1.2B - X)/(B - X) = 1.2, hệ số không đổi. Do đó, đáp án này sai.

b. Thu một số các khoản phải thu hiện tại: Điều này chỉ đơn giản chuyển đổi một tài sản ngắn hạn (khoản phải thu) thành một tài sản ngắn hạn khác (tiền mặt), tổng tài sản ngắn hạn không đổi, và nợ ngắn hạn cũng không đổi. Vì vậy, hệ số không thay đổi. Do đó, đáp án này sai.

c. Sử dụng tiền mặt để trả một khoản nợ dài hạn nào đó: Điều này làm giảm tài sản ngắn hạn (tiền mặt), nhưng không ảnh hưởng đến nợ ngắn hạn. Do đó, hệ số sẽ giảm. Do đó, đáp án này sai.

d. Mua chịu thêm hàng tồn kho (khoản phải trả): Điều này làm tăng cả tài sản ngắn hạn (hàng tồn kho) và nợ ngắn hạn (khoản phải trả). Hệ số mới sẽ là (A+X)/(B+X). Để hệ số tăng, (A+X)/(B+X) > A/B, tức là AB + BX > AB + AX, hay BX > AX, suy ra B > A. Do đó, B>A thì tỉ lệ này sẽ giảm. Vì A/B =1.2 nên A > B. Vậy đáp án này sai.

e. Sử dụng tiền mặt để trả cho việc mua một tài sản cố định: Điều này làm giảm tài sản ngắn hạn (tiền mặt) nhưng không ảnh hưởng đến nợ ngắn hạn, do đó làm giảm hệ số thanh toán nợ ngắn hạn. Do đó, đáp án này sai.

Tuy nhiên, có vẻ như không có đáp án nào đúng trong các lựa chọn đã cho. Nếu phải chọn một đáp án gần đúng nhất, ta sẽ chọn đáp án (a), nhưng cần lưu ý rằng đáp án này chỉ đúng khi A > 1.2B, mà đề bài không cung cấp thông tin này. Vì vậy, câu hỏi có thể bị sai sót hoặc thiếu thông tin.