Theo phương pháp trực tiếp, dòng tiền hoạt động theo quan điểm TIPV được tính bằng công thức sau: (tra slide)

(- Chi phí TSCĐ - Vốn lưu động ban đầu + thanh lý TSCĐ và thu hồi vốn lưu động)

Dòng tiền vào từ hoạt động - dòng tiền ra từ hoạt động

(EAT + khấu hao + lãi vay - thay đổi vốn lưu động)

Tất cả sai

Trả lời:

Đáp án đúng: B

Phương pháp trực tiếp tính dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trình bày các dòng tiền vào và dòng tiền ra thực tế. Do đó, đáp án B (Dòng tiền vào từ hoạt động - dòng tiền ra từ hoạt động) là đáp án chính xác nhất. Các đáp án còn lại không phản ánh đúng bản chất của phương pháp trực tiếp.

500+ câu trắc nghiệm Thẩm định dự án đầu tư có đáp án chi tiết, sát đề thi - Phần 6

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 49:

Những hạng mục nào sau đây được xem là dòng tiền thuộc về dự án đầu tư?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Dòng tiền của dự án đầu tư bao gồm các khoản tiền vào (thu nhập, giá trị thanh lý tài sản) và các khoản tiền ra (chi phí đầu tư ban đầu, chi phí hoạt động, chi phí thuế).

A. Chi phí cơ hội của đất là một chi phí mất đi do lựa chọn dự án này thay vì một dự án khác, do đó nó ảnh hưởng đến dòng tiền.
B. Nhận vốn góp không phải là dòng tiền phát sinh từ hoạt động của dự án, mà là dòng tiền tài chính.
C. Chi trả cổ tức là dòng tiền của công ty, không phải của dự án cụ thể.
D. Chi phí chuẩn bị dự án là một khoản đầu tư ban đầu, do đó là dòng tiền của dự án.

Vậy, đáp án đúng nhất là A và D. Tuy nhiên, trong các lựa chọn, A là chính xác nhất.

Câu 50:

Tài sản A được mua với giá CIF là $10,000 phí vận chuyển và bảo hiểm là $1,000 phí lắp đặt là 20 triệu đồng, thuế nhập khẩu 20%, tỷ giá 21.000 VND/USD.Nguyên giá của tài sản là:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Giá CIF là $10,000, phí vận chuyển và bảo hiểm là $1,000, vậy tổng giá trị nhập khẩu trước thuế là $10,000 + $1,000 = $11,000.
Thuế nhập khẩu là 20% của $11,000, tức là 0.20 * $11,000 = $2,200.
Tổng giá trị sau thuế (tính bằng USD) là $11,000 + $2,200 = $13,200.
Chuyển đổi sang VND theo tỷ giá 21,000 VND/USD: $13,200 * 21,000 = 277,200,000 VND (277.2 triệu đồng).
Phí lắp đặt là 20 triệu đồng.
Nguyên giá của tài sản là 277.2 triệu + 20 triệu = 297.2 triệu đồng. Vì các đáp án đều không có số này và gần nhất là 292 triệu, nên có thể do sai số làm tròn trong quá trình tính toán hoặc do đề bài yêu cầu làm tròn số. Chọn đáp án gần nhất.

Câu 32:

Khi thanh lý, đất thường phải được thanh lý với giá trị bằng giá trị ghi sổ ban đầu vào dự án (hoặc chỉ điều chỉnh với mức độ lạm phát nếu mô hình có tính đến lạm phát). Phát biểu nào sau đây là đúng nhất khi giải thích cho cách làm trên?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Câu hỏi này kiểm tra hiểu biết về nguyên tắc định giá đất khi thanh lý dự án trong thẩm định. Việc sử dụng giá trị ghi sổ ban đầu (có thể điều chỉnh theo lạm phát) thay vì giá trị thị trường phản ánh các lý do sau:

Tính khách quan và minh bạch: Giá trị ghi sổ là một con số đã được ghi nhận trong sổ sách kế toán, dễ kiểm chứng và ít gây tranh cãi hơn so với giá trị thị trường, vốn có thể biến động và khó xác định chính xác.

Tập trung vào hiệu quả kinh doanh: Việc sử dụng giá trị ghi sổ giúp thẩm định viên tập trung đánh giá hiệu quả của ý tưởng kinh doanh và khả năng sinh lời của dự án, thay vì bị ảnh hưởng bởi biến động giá đất.

Hạn chế đầu cơ: Nếu thanh lý theo giá thị trường, có thể tạo cơ hội cho các hoạt động đầu cơ, lợi dụng sự biến động giá đất để thu lợi bất chính.

Phân tích các lựa chọn:

A. Vì giá trị của đất trong tương lai là không thể ước lượng một cách chính xác: Đúng một phần, nhưng chưa phải là lý do chính. Việc ước lượng giá trị đất trong tương lai khó khăn, nhưng không phải là không thể.

B. Việc thẩm định muốn chỉ phản ánh hiệu quả của ý tưởng kinh doanh: Đây là đáp án chính xác nhất. Việc sử dụng giá trị ghi sổ giúp loại bỏ yếu tố biến động giá đất, tập trung vào hiệu quả của dự án.

C. Chỉ được thanh lý với giá thị trường khi được định giá một cách đáng tin cậy bởi bên thứ ba: Điều này đúng về mặt nguyên tắc, nhưng không giải thích lý do tại sao lại sử dụng giá trị ghi sổ ban đầu trong nhiều trường hợp.

D. Vì đất là một tài sản đặc biệt và thường không bị mất giá trị trong quá trình sử dụng: Điều này không đúng trong mọi trường hợp. Đất có thể mất giá trị do nhiều yếu tố (ví dụ: quy hoạch thay đổi, ô nhiễm môi trường).

Câu 34:

Khi nào thì nên tính đến chi phí chìm vào dòng tiền của dự án?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Chi phí chìm là chi phí đã phát sinh và không thể thu hồi được. Do đó, nó không nên được tính đến trong việc ra quyết định đầu tư vào một dự án, vì nó không ảnh hưởng đến dòng tiền tương lai của dự án. Bất kể quy mô của chi phí chìm, việc đưa nó vào phân tích dòng tiền sẽ dẫn đến quyết định sai lầm.

Câu 35:

Một dự án có vốn đầu tư ban đầu là 40 tỷ đồng và dòng tiền ròng đều mỗi năm là 10 tỷ trong thời hạn 10 năm. Nếu chi phí sử dụng vốn là 20%/năm thì NPV của dự án sẽ là bao nhiêu?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Để tính NPV (Giá trị hiện tại ròng) của dự án, ta sử dụng công thức:

NPV = -Vốn đầu tư ban đầu + ∑ (Dòng tiền ròng / (1 + Chi phí sử dụng vốn)^n) từ n = 1 đến thời hạn dự án

Trong trường hợp này:
- Vốn đầu tư ban đầu = 40 tỷ đồng
- Dòng tiền ròng đều mỗi năm = 10 tỷ đồng
- Chi phí sử dụng vốn = 20% = 0.2
- Thời hạn dự án = 10 năm

Vậy, NPV = -40 + 10/(1+0.2)^1 + 10/(1+0.2)^2 + ... + 10/(1+0.2)^10

NPV = -40 + 10 * [1/(1.2)^1 + 1/(1.2)^2 + ... + 1/(1.2)^10]

Tổng của chuỗi giá trị hiện tại của dòng tiền ròng là giá trị hiện tại của một chuỗi niên kim đều. Ta có thể tính giá trị này bằng công thức:
PVIFA (Present Value Interest Factor of Annuity) = [1 - (1 + r)^-n] / r, trong đó r là lãi suất (chi phí sử dụng vốn) và n là số năm.

PVIFA = [1 - (1 + 0.2)^-10] / 0.2 = [1 - (1.2)^-10] / 0.2 ≈ [1 - 0.1615] / 0.2 ≈ 0.8385 / 0.2 ≈ 4.1925

Vậy, NPV = -40 + 10 * 4.1925 = -40 + 41.925 = 1.925 tỷ đồng.

Giá trị NPV gần nhất với các lựa chọn là 1,92 tỷ đồng.

Câu 1:

Ngân hàng thẩm định dự án theo quan điểm:

Lời giải: