Một trái phiếu coupon 6,5 phần trăm do Tiểu bang California phát hành được bán với giá 1.000 đô la. Lãi suất coupon nào trên một trái phiếu doanh nghiệp được bán với mệnh giá 1.000 đô la sẽ tạo ra cùng mức lợi nhuận sau thuế cho nhà đầu tư như trái phiếu thành phố nếu nhà đầu tư nằm trong khung thuế suất biên 26 phần trăm?
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Để tìm lãi suất coupon trên trái phiếu doanh nghiệp tương đương với trái phiếu thành phố sau thuế, ta cần tính đến ảnh hưởng của thuế suất biên. Lãi suất sau thuế của trái phiếu thành phố là 6,5%. Gọi x là lãi suất coupon của trái phiếu doanh nghiệp. Lãi suất sau thuế của trái phiếu doanh nghiệp là x * (1 - thuế suất). Vậy ta có phương trình: 6,5% = x * (1 - 26%). Giải phương trình này, ta được x = 6,5% / (1 - 26%) = 6,5% / 0,74 ≈ 8,78%. Vậy đáp án đúng là 8,78%.
