Một nhà phân tích thu nhập thông tin về 3 chứng khoán sauChứng khoánTSSL dự đoánBetaA18.1%1.5B15.7%1.1C12.5%0.6Nếu lãi suất phi rủi ro là 8%, phần bù rủi ro thị trường là 8%, chứng khoán nào có khả năng được mua nhất?

Phát biểu nào sau đây về quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) là đúng?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) là các công ty sở hữu hoặc tài trợ cho bất động sản tạo thu nhập. Hầu hết các REITs đều đầu tư vào bất động sản hoặc các khoản vay được bảo đảm bằng bất động sản. Do đó, đáp án A là đáp án chính xác nhất. Các đáp án còn lại không đúng vì: B sai vì REITs huy động vốn bằng nhiều cách, không chỉ vay từ ngân hàng và phát hành các khoản vay thế chấp; C sai vì REITs không phải là quỹ mở và không mua lại cổ phiếu với giá NAV; D sai vì REITs không chỉ tăng vốn bằng cách vay từ ngân hàng và phát hành các khoản vay thế chấp.

Câu 14:

Tartarus Fund là một quỹ đầu tư chứng khoán toàn cầu. Các nhà quản lý quỹ này dựa vào các dự báo kinh tế vĩ mô của chuyên gia kinh tế và những dự báo về ngành của các nhà phân tích tài chính. Các nhà quản lý đánh giá tỷ trọng đầu tư vào một quốc gia dựa trên dự báo của các chuyên gia kinh tế. Trong mỗi quốc gia đầu tư, họ lại tập trung và những ngành có triển vọng theo đánh giá của các nhà phân tích. Sau đó, họ lựa chọn những chứng khoán tốt nhất trong mỗi ngành. Phương pháp đầu tư này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Phương pháp đầu tư từ trên xuống (top-down) bắt đầu bằng việc phân tích kinh tế vĩ mô toàn cầu, sau đó thu hẹp dần phạm vi xuống các quốc gia, ngành và cuối cùng là các chứng khoán riêng lẻ. Trong trường hợp này, quỹ Tartarus Fund sử dụng dự báo kinh tế vĩ mô để quyết định tỷ trọng đầu tư vào các quốc gia, sau đó chọn các ngành triển vọng trong mỗi quốc gia và cuối cùng chọn chứng khoán tốt nhất trong các ngành đó. Điều này thể hiện rõ quy trình từ trên xuống.

Câu 16:

Một nhà phân tích thu thập thông tin về 3 chứng khoán sau:

Chứng khoán	TSSL dự đoán	Beta
A	18.2%	1.65
B	15.7%	1.2
C	12.5%	0.95

Nếu lãi suất phi rủi ro là 5%, phần bù rủi ro thị trường là 8%, tất cả các phát biểu sau là đúng, ngoại trừ:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để giải bài này, ta sử dụng mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) để tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng của mỗi chứng khoán, sau đó so sánh với tỷ suất sinh lời dự đoán. Công thức CAPM là:

TSSL kỳ vọng = Lãi suất phi rủi ro + Beta * Phần bù rủi ro thị trường.

* Chứng khoán A:
* TSSL kỳ vọng = 5% + 1.65 * 8% = 18.2%
* TSSL dự đoán = 18.2%
* Vì TSSL kỳ vọng bằng TSSL dự đoán, chứng khoán A được định giá hợp lý.
* Chứng khoán B:
* TSSL kỳ vọng = 5% + 1.2 * 8% = 14.6%
* TSSL dự đoán = 15.7%
* Vì TSSL dự đoán > TSSL kỳ vọng, chứng khoán B đang được định giá thấp, nên mua.
* Chứng khoán C:
* TSSL kỳ vọng = 5% + 0.95 * 8% = 12.6%
* TSSL dự đoán = 12.5%
* Vì TSSL dự đoán < TSSL kỳ vọng, chứng khoán C đang được định giá cao, nên bán.

Vậy, phát biểu sai là "Chứng khoán B đang được định giá thấp, nên bán chứng khoán này đi."

Câu 17:

Phân bổ tài sản

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Phân bổ tài sản là quá trình quyết định cách phân chia vốn đầu tư vào các loại tài sản khác nhau, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, và tiền mặt. Mục tiêu là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng trong khi vẫn duy trì mức độ rủi ro chấp nhận được.

A. Đúng. Phân bổ tài sản bao gồm việc quyết định tỷ lệ đầu tư giữa các tài sản rủi ro (ví dụ: cổ phiếu) và tài sản phi rủi ro (ví dụ: trái phiếu chính phủ). Nó cũng bao gồm việc phân bổ vốn giữa các loại tài sản rủi ro khác nhau (ví dụ: giữa cổ phiếu của các công ty lớn và cổ phiếu của các công ty nhỏ).

B. Sai. Chọn cổ phiếu cá nhân là một phần của việc quản lý danh mục đầu tư, nhưng nó thuộc về phần 'chọn chứng khoán' chứ không phải 'phân bổ tài sản'.

C. Sai. Phân bổ tài sản đặc biệt quan trọng trong chiến lược đầu tư dài hạn, vì nó có tác động lớn đến lợi nhuận và rủi ro tổng thể của danh mục đầu tư.

D. Sai. Phân bổ tài sản phù hợp cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Bất kỳ ai có vốn để đầu tư đều cần xem xét cách phân bổ tài sản của họ.

Câu 18:

_______is/are a real asset(s).

Lời giải:

Đáp án đúng: E

Tài sản thực là những tài sản hữu hình có giá trị nội tại và có thể được sử dụng để tạo ra thu nhập hoặc cung cấp dịch vụ. Đất đai, máy móc và tri thức đều đáp ứng tiêu chí này. Đất đai là một nguồn tài nguyên tự nhiên có thể được sử dụng cho nông nghiệp, xây dựng hoặc khai thác. Máy móc là thiết bị được sử dụng để sản xuất hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ. Tri thức là thông tin và kỹ năng có thể được sử dụng để giải quyết vấn đề, đưa ra quyết định và tạo ra giá trị. Cổ phiếu và trái phiếu là các công cụ tài chính đại diện cho quyền sở hữu hoặc nợ, nhưng chúng không phải là tài sản thực vì giá trị của chúng phụ thuộc vào hiệu suất của các tài sản cơ bản mà chúng đại diện.

Câu 19:

In 2009, Currency and____were the least significant financial assets of Taiwanese households in terms of total value.

Lời giải: