Một dự án có nhu cầu vay ngân hàng 20.000 triệu đồng và trả nợ theo phương pháp trả gốc đều hàng năm trong thời gian 4 năm. Biết rằng lãi vay phải trả trong năm đầu tiên là 2.400 triệu đồng. Phần trả gốc và lãi của năm thứ hai sẽ là:

Giá trị thanh lý của nhà xưởng và thiết bị được xác định dựa trên giá thị trường nếu có thể đánh giá được. Trong trường hợp không thể đánh giá theo giá thị trường, giá trị còn lại của nhà xưởng và thiết bị ở thời điểm cuối năm thanh lý sẽ được sử dụng. Như vậy, phương án A và C đều đúng trong từng trường hợp cụ thể. Tuy nhiên, phương án D "Tất cả đều đúng" bao hàm cả hai trường hợp này và cung cấp một cái nhìn tổng quan và chính xác hơn về cách xác định giá trị thanh lý.

Chi phí cơ hội là khoản lợi nhuận tiềm năng bị bỏ qua khi lựa chọn một phương án thay vì một phương án khác. Khi lập dòng tiền dự án theo phương pháp trực tiếp, chi phí cơ hội được coi là một khoản chi ra (mặc dù không phải là chi tiền mặt thực tế) vì nó đại diện cho lợi ích bị mất. Tuy nhiên, khi lập dòng tiền hoạt động theo phương pháp gián tiếp, chúng ta bắt đầu với lợi nhuận sau thuế và điều chỉnh để loại bỏ các khoản mục phi tiền mặt. Vì chi phí cơ hội không phải là một khoản chi tiền mặt, nó không được điều chỉnh trong dòng tiền hoạt động theo phương pháp gián tiếp. Do đó, đáp án đúng là C.

Chi phí lịch sử là các chi phí đã phát sinh trong quá khứ và không thể thu hồi được. Trong phân tích dự án, chi phí lịch sử không nên được tính vào nhu cầu vốn hoặc dòng tiền của dự án, vì chúng không phải là chi phí phát sinh thêm do dự án gây ra và không ảnh hưởng đến quyết định hiện tại về việc có nên tiếp tục dự án hay không. Do đó, đáp án đúng là D.

Giá thực năm 1 là 100 * (1 + 10%) = 110 ngàn đồng.
Giá thực năm 2 là 110 * (1 + 10%) = 121 ngàn đồng.

Lạm phát năm 1 là 110 * (1 + 5%) = 115,5 ngàn đồng
Lạm phát năm 2 là 121 * (1 + 5%) = 127.05 ngàn đồng.

Công thức tính giá danh nghĩa ở năm t:
Giá danh nghĩa (t) = Giá gốc * (1 + Tỷ lệ tăng giá thực)^t * (1 + Tỷ lệ lạm phát)^t
Giá danh nghĩa năm 2 = 100 * (1 + 0.1)^2 * (1 + 0.05)^2 = 100 * 1.1^2 * 1.05^2 = 100 * 1.21 * 1.1025 = 133.4025 ngàn đồng (làm tròn 133.40 ngàn đồng).

Để tính NPV của dự án, ta cần chiết khấu dòng tiền danh nghĩa về giá trị hiện tại bằng cách sử dụng suất chiết khấu danh nghĩa. Suất chiết khấu danh nghĩa được tính từ suất chiết khấu thực và tỷ lệ lạm phát. Công thức tính suất chiết khấu danh nghĩa là: 1 + Suất danh nghĩa = (1 + Suất thực) * (1 + Lạm phát).

Trong trường hợp này:
Suất thực = 8% = 0.08
Lạm phát = 11% = 0.11
Suất danh nghĩa = (1 + 0.08) * (1 + 0.11) - 1 = 1.08 * 1.11 - 1 = 1.1988 - 1 = 0.1988 = 19.88%

Bây giờ, ta chiết khấu từng dòng tiền về giá trị hiện tại và tính tổng:

Năm 0: -3,000 / (1 + 0.1988)^0 = -3,000
Năm 1: 820 / (1 + 0.1988)^1 = 820 / 1.1988 = 683.96
Năm 2: 950 / (1 + 0.1988)^2 = 950 / 1.4371 = 661.04
Năm 3: 1,200 / (1 + 0.1988)^3 = 1,200 / 1.7228 = 696.54
Năm 4: 2,400 / (1 + 0.1988)^4 = 2,400 / 2.0653 = 1,162.07

NPV = -3,000 + 683.96 + 661.04 + 696.54 + 1,162.07 = 203.61

Vì vậy, NPV của dự án là khoảng 203,61.