JavaScript is required

Một doanh nghiệp có của toàn bộ công ty (FCFF) dự kiến năm tới sẽ là 150 tỷ đồng. FCFF được kỳ vọng có mức tăng trưởng 10% một năm trong 4 năm tiếp theo. Năm thứ 6, FCFE dự kiến giảm 15% và ổn định vĩnh viễn. Nếu chi phí sử dụng vốn bình quân của doanh nghiệp là 20% thì giá trị của doanh nghiệp này là:

A.

507,49 tỷ đồng

B.

529,16 tỷ đồng

C.

1036,64 tỷ đồng

D.
Các đáp án còn lại SAI
Trả lời:

Đáp án đúng: C


Để tính giá trị doanh nghiệp, ta cần chiết khấu dòng tiền tự do của doanh nghiệp (FCFF). Bài toán cho FCFF năm tới là 150 tỷ, tăng trưởng 10% trong 4 năm tiếp theo, sau đó giảm 15% vào năm thứ 6 và ổn định vĩnh viễn. Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) là 20%. Bước 1: Tính FCFF cho 5 năm tới: - Năm 1: 150 tỷ - Năm 2: 150 * 1.1 = 165 tỷ - Năm 3: 165 * 1.1 = 181.5 tỷ - Năm 4: 181.5 * 1.1 = 199.65 tỷ - Năm 5: 199.65 * 1.1 = 219.615 tỷ Bước 2: Tính FCFF năm thứ 6 (giảm 15%): - Năm 6: 219.615 * (1 - 0.15) = 186.67275 tỷ Bước 3: Tính giá trị hiện tại của FCFF từ năm 1 đến năm 5: - PV(FCFF1) = 150 / (1.2)^1 = 125 - PV(FCFF2) = 165 / (1.2)^2 = 114.5833 - PV(FCFF3) = 181.5 / (1.2)^3 = 105.2083 - PV(FCFF4) = 199.65 / (1.2)^4 = 96.3477 - PV(FCFF5) = 219.615 / (1.2)^5 = 87.8959 Bước 4: Tính giá trị hiện tại của FCFF từ năm 6 trở đi (tăng trưởng 0%): - Giá trị tại năm 5 = 186.67275 / 0.2 = 933.36375 tỷ - PV(FCFF6+) = 933.36375 / (1.2)^5 = 374.9734 Bước 5: Cộng tất cả các giá trị hiện tại: - Giá trị doanh nghiệp = 125 + 114.5833 + 105.2083 + 96.3477 + 87.8959 + 374.9734 = 904.0086 tỷ Vì không có đáp án nào trùng khớp với kết quả tính toán, đáp án đúng nhất là D. Các đáp án còn lại SAI.

Câu hỏi liên quan