Maple Furniture vừa phát hành thêm cổ phiếu thường mới và sử dụng số tiền thu được để thanh toán một số giấy nợ ngắn hạn. Hành động này không ảnh hưởng tới tổng tài sản và lợi nhuận hoạt động của công ty. Những tác động nào dưới đây có thể xuất hiện như là hệ quả của hành động này?
Trả lời:
Đáp án đúng: E
Việc phát hành cổ phiếu thường và dùng tiền thu được để thanh toán nợ ngắn hạn sẽ làm thay đổi cấu trúc vốn của công ty. Cụ thể:
* **Mẫu số của Tỷ số Nợ giảm:** Nợ giảm
* **Mẫu số của Hệ số nhân vốn chủ sở hữu giảm:** Vốn chủ sở hữu tăng
* **Mẫu số của Tỷ số TIE giảm:** Lãi vay phải trả giảm (do nợ giảm)
* **Tử số và mẫu số của Tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn tăng:** Tài sản ngắn hạn (tiền) tăng và nợ ngắn hạn giảm
Phân tích các đáp án:
A. Hệ số nhân vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu. Tổng tài sản không đổi, vốn chủ sở hữu tăng (do phát hành cổ phiếu), do đó hệ số này giảm. **Sai**
B. Tỷ số khả năng sinh lời cơ bản = EBIT / Tổng tài sản. Cả EBIT và tổng tài sản đều không đổi, do đó tỷ số này không đổi. **Sai**
C. Tỷ số TIE (Times Interest Earned - Số lần trả lãi) = EBIT / Chi phí lãi vay. EBIT không đổi, chi phí lãi vay giảm (do trả nợ), do đó tỷ số TIE tăng. **Sai**
D. Tỷ số Nợ = Tổng nợ / Tổng tài sản. Tổng nợ giảm (do thanh toán nợ), tổng tài sản không đổi, do đó tỷ số nợ giảm. **Sai**
E. Tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Do phát hành cổ phiếu và dùng tiền mặt trả nợ, tài sản ngắn hạn tăng và nợ ngắn hạn giảm. Do vậy tỷ số này tăng lên. **Đúng**
