Bạn quan sát thấy ROE của một công ty cao hơn trung bình ngành, nhưng cả lợi nhuận biên và tỷ số nợ thấp hơn mức trung bình ngành. Câu nào dưới đây là đúng?

A.Doanh lợi tổng tài sản của công ty phải cao hơn trung bình ngành

B.Vòng quay tổng tài sản phải cao hơn trung bình ngành

C.Vòng quay tổng tài sản phải thấp hơn trung bình ngành

D.Vòng quay tổng tài sản bằng trung bình ngành

undefined.

E.Doanh lợi tổng tài sản bằng trung bình ngành

Trả lời:

Đáp án đúng: A

ROE (Return on Equity) = Lợi nhuận biên (Profit Margin) * Vòng quay tổng tài sản (Asset Turnover) * Hệ số đòn bẩy tài chính (Financial Leverage). Trong trường hợp này, ROE cao hơn trung bình ngành, nhưng cả lợi nhuận biên và tỷ số nợ (một phần của hệ số đòn bẩy tài chính) thấp hơn trung bình ngành. Vì vậy, để ROE cao hơn, vòng quay tổng tài sản phải cao hơn đáng kể so với trung bình ngành để bù đắp cho sự thiếu hụt từ lợi nhuận biên và tỷ số nợ. Vậy đáp án đúng là B.

Bộ câu trắc nghiệm Phân tích tài chính gồm câu hỏi trọng tâm, có đáp án - Phần 2

28 câu hỏi 45 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 23:

Giám đốc mới của công ty muốn tăng vị thế tài chính của công ty. Hành động nào dưới đây sẽ làm tăng sức mạnh tài chính của công ty?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Để tăng vị thế tài chính của công ty, cần cải thiện khả năng sinh lời hoặc hiệu quả hoạt động. EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) là lợi nhuận trước lãi vay và thuế, một chỉ số quan trọng đánh giá khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty. Do đó, tăng EBIT trong khi giữ doanh thu không đổi cho thấy công ty đang quản lý chi phí hiệu quả hơn, dẫn đến lợi nhuận cao hơn và vị thế tài chính mạnh mẽ hơn.

Các lựa chọn khác không làm tăng sức mạnh tài chính:

Tăng khoản phải trả (A) làm tăng nợ ngắn hạn và có thể gây áp lực lên dòng tiền.
Tăng khoản phải thu (B) có nghĩa là công ty đang chậm thu tiền từ khách hàng, làm giảm dòng tiền.
Tăng hàng tồn kho (C) có thể cho thấy hàng hóa không bán được hoặc quản lý hàng tồn kho kém hiệu quả.
Tăng giấy nợ phải trả (E) làm tăng nợ và chi phí lãi vay, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận.

Câu 24:

Dấu hiệu nào dưới đây cho thấy công ty đang cải thiện vị thế tài chính của mình, các yếu tố khác không đổi?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Câu hỏi này kiểm tra kiến thức về các chỉ số tài chính và cách chúng phản ánh sức khỏe tài chính của một công ty.

Phân tích các lựa chọn:

A. Tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn và nhanh giảm: Điều này cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty đang suy yếu, vị thế tài chính xấu đi.
B. Tỷ số EBIT và D/A coverage tăng: EBIT (Lợi nhuận trước lãi vay và thuế) và D/A (Debt to Assets - Nợ trên Tổng tài sản) coverage là các chỉ số đo lường khả năng trả nợ của công ty. Tỷ lệ này tăng cho thấy công ty có khả năng trả nợ tốt hơn, vị thế tài chính được cải thiện.
C. Vòng quay tổng tài sản giảm: Điều này cho thấy công ty đang sử dụng tài sản kém hiệu quả hơn để tạo ra doanh thu, không phải là dấu hiệu cải thiện vị thế tài chính.
D. TIE (Times Interest Earned) giảm: TIE đo lường khả năng trả lãi vay của công ty. TIE giảm cho thấy công ty gặp khó khăn hơn trong việc trả lãi vay, vị thế tài chính xấu đi.
E. DSO (Days Sales Outstanding) tăng: DSO đo lường số ngày trung bình để công ty thu tiền từ các khoản phải thu. DSO tăng cho thấy công ty thu tiền chậm hơn, có thể gặp vấn đề về dòng tiền, không phải là dấu hiệu cải thiện vị thế tài chính.

Kết luận:

Chỉ có phương án B phản ánh sự cải thiện vị thế tài chính của công ty.

Câu 25:

Câu nào dưới đây là đúng?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Câu hỏi này liên quan đến việc hiểu các tỷ số tài chính và mối quan hệ của chúng với giá trị thị trường và kỳ vọng của nhà đầu tư.

* Tỷ số M/B (Market-to-Book Ratio): Đo lường giá trị thị trường của một công ty so với giá trị sổ sách của nó. Tỷ số M/B cao thường cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng công ty sẽ tạo ra giá trị lớn hơn giá trị tài sản ròng của nó.
* Tỷ số P/E (Price-to-Earnings Ratio): Đo lường giá cổ phiếu so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). P/E cao có thể cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng thu nhập cao trong tương lai.
* MVA (Market Value Added): Giá trị gia tăng thị trường, đo lường giá trị mà công ty đã tạo ra cho các cổ đông so với vốn đầu tư của họ.

Phân tích các lựa chọn:

A. Sai. Tỷ số M/B cao không nhất thiết là lý do để sa thải giám đốc. Nó có thể phản ánh kỳ vọng cao của thị trường.
B. Sai. Tương tự như trên, P/E cao có thể phản ánh kỳ vọng tăng trưởng, không nhất thiết là dấu hiệu quản lý kém.
C. Đúng. Tỷ số M/B càng cao cho thấy kỳ vọng của thị trường về khả năng tạo ra giá trị trong tương lai của công ty càng lớn.
D. Sai. Nếu công ty có giá trị kinh tế tăng thêm cao trong quá khứ và được kỳ vọng tiếp tục, tỷ số M/B và MVA thường sẽ *cao hơn*, không phải thấp hơn.
E. Sai. Tỷ lệ tăng trưởng kỳ vọng trong tương lai càng cao thì tỷ số P/E càng *cao*, không phải thấp.

Vậy đáp án đúng là C.

Câu 26:

Công ty HD và LD có cùng tổng tài sản, doanh thu, và chi phí hoạt động, lãi suất. Tuy nhiên, công ty HD có tỷ số nợ cao hơn. Câu nào dưới đây là đúng?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Công ty HD có tỷ lệ nợ cao hơn có nghĩa là công ty này sử dụng đòn bẩy tài chính nhiều hơn.

* Khả năng sinh lời cơ bản (BEP): BEP = EBIT/Tổng tài sản. Vì cả hai công ty có cùng tổng tài sản, doanh thu, chi phí hoạt động và lãi suất, nên EBIT của chúng là như nhau. Do đó, BEP của chúng bằng nhau. Vậy A và B sai.
* ROE và đòn bẩy tài chính: ROE (Return on Equity) chịu ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính. Nếu lãi suất vay vốn thấp hơn khả năng sinh lời cơ bản (BEP), việc sử dụng nợ vay (đòn bẩy tài chính) sẽ làm tăng ROE. Ngược lại, nếu lãi suất vay vốn cao hơn BEP, việc sử dụng nợ vay sẽ làm giảm ROE.

Vì công ty HD có tỷ lệ nợ cao hơn, nếu lãi suất vay vốn thấp hơn BEP, ROE của HD sẽ cao hơn. Vậy D đúng.

E sai vì ta không thể khẳng định LD có ROE cao hơn nếu không biết mối quan hệ giữa lãi suất vay vốn và BEP.

Câu C sai vì nếu lãi suất vay vốn cao hơn khả năng sinh lời cơ bản thì ROE của HD sẽ thấp hơn.

Câu 27:

Nếu một chủ ngân hàng đang xem xét yêu cầu vay vốn của công ty, câu nào dưới đây được coi như là đúng?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Chủ ngân hàng xem xét yêu cầu vay vốn của công ty dựa trên nhiều yếu tố, trong đó có các tỷ số tài chính. Các tỷ số này cho thấy khả năng trả nợ của công ty. Tỷ số nợ càng thấp có nghĩa là công ty ít rủi ro hơn, do đó ngân hàng sẽ đưa ra lãi suất thấp hơn để bù đắp cho rủi ro thấp hơn.

Câu 28:

Tổng tài sản ngắn hạn của Safeco là $20 triệu, nợ ngắn hạn là $10 triệu, trong khi Risco có tài sản ngắn hạn là $10 triệu, nợ ngắn hạn là $20 triệu. Cả hai công ty đều muốn "window dressing" phù phép báo cáo tài chính cuối năm của họ, và để làm vậy họ lên kế hoạch vay ngắn hạn $10 triệu và giữ số tiền vay trong tài khoản tiền mặt. Câu nào dưới đây mô tả rõ nhất kết quả của giao dịch này?

Lời giải: