Lợi ích và Chi phí của dự án như sau:

Năm	0	1
Dòng vào Dòng ra	100	132 22

Với lãi suất tính toán là 10%, thì tỷ số B/C bằng:

Để tính thời gian hoàn vốn đầu tư có chiết khấu, ta cần thực hiện các bước sau:

1. Tính dòng tiền của từng năm: Dòng tiền (Cash Flow - CF) bằng lợi nhuận ròng cộng với khấu hao. Trong trường hợp này, đề bài đã cho sẵn tổng của lợi nhuận ròng và khấu hao, nên ta sử dụng trực tiếp giá trị này.

2. Tính giá trị hiện tại (Present Value - PV) của dòng tiền từng năm: Sử dụng công thức PV = CF / (1 + r)^n, trong đó r là suất chiết khấu (20% = 0.2) và n là số năm.

* Năm 1: PV1 = 80 / (1 + 0.2)^1 = 80 / 1.2 = 66.67 triệu đồng
* Năm 2: PV2 = 80 / (1 + 0.2)^2 = 80 / 1.44 = 55.56 triệu đồng
* Năm 3: PV3 = 80 / (1 + 0.2)^3 = 80 / 1.728 = 46.29 triệu đồng
* Năm 4: PV4 = 80 / (1 + 0.2)^4 = 80 / 2.0736 = 38.58 triệu đồng

3. Tính dòng tiền lũy kế có chiết khấu: Cộng dồn giá trị hiện tại của dòng tiền từng năm cho đến khi đạt được số vốn đầu tư ban đầu (140 triệu đồng).

* Sau năm 1: 66.67 triệu đồng
* Sau năm 2: 66.67 + 55.56 = 122.23 triệu đồng
* Sau năm 3: 122.23 + 46.29 = 168.52 triệu đồng

Như vậy, sau năm thứ 2, ta đã có 122.23 triệu đồng. Để hoàn vốn 140 triệu, ta cần thêm 140 - 122.23 = 17.77 triệu đồng.

Ta cần tính số tháng cần thiết trong năm thứ 3 để thu hồi đủ 17.77 triệu đồng. Trong năm 3, giá trị hiện tại của dòng tiền là 46.29 triệu đồng. Vậy số tháng cần là (17.77 / 46.29) * 12 tháng ≈ 4.6 tháng.

Do đó, thời gian hoàn vốn là 2 năm và 4.6 tháng, tương đương khoảng 2 năm 4 tháng và (0.6 * 30) = 18 ngày. Vậy đáp án gần nhất là 2 năm 4 tháng 18 ngày.

Để tính IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ), chúng ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dự án bằng 0.

Trong trường hợp này, vốn đầu tư ban đầu là 800 triệu đồng và lợi nhuận ròng cộng khấu hao hàng năm trong 5 năm là 267,5 triệu đồng.

Chúng ta có thể thử với các đáp án được đưa ra để xem tỷ lệ nào làm cho NPV gần bằng 0 nhất.

Giả sử IRR là 19% (0.19), chúng ta có thể tính NPV như sau:

NPV = -800 + 267.5/(1+0.19) + 267.5/(1+0.19)^2 + 267.5/(1+0.19)^3 + 267.5/(1+0.19)^4 + 267.5/(1+0.19)^5
NPV ≈ -800 + 224.79 + 188.89 + 158.73 + 133.39 + 112.10
NPV ≈ 17.9

Vì NPV gần bằng 0 khi IRR là 19%, nên đáp án D là đáp án gần đúng nhất.

Đáp án khác:
- A. 0,17: Nếu IRR là 0,17, NPV sẽ dương và lớn hơn.
- B. 0,2: Nếu IRR là 0,2, NPV sẽ âm.
- C. 0,25: Nếu IRR là 0,25, NPV sẽ âm và lớn hơn về độ lớn so với khi IRR = 0,2.

Do đó, đáp án D là đáp án chính xác nhất trong các lựa chọn đã cho.

Để giải quyết câu hỏi này, chúng ta cần tính toán và so sánh các chỉ số tài chính của hai dự án: Tỷ số Lợi ích/Chi phí (B/C), Giá trị hiện tại ròng (NPV) và Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR).

1. Tính NPV:
- NPV của Dự án A = -6000 + (9000 / 1.10) = -6000 + 8181.82 = 2181.82
- NPV của Dự án B = -10000 + (14000 / 1.10) = -10000 + 12727.27 = 2727.27
=> NPV của A nhỏ hơn NPV của B

2. Tính tỷ số B/C:
- Tỷ số B/C của Dự án A = 8181.82 / 6000 = 1.36
- Tỷ số B/C của Dự án B = 12727.27 / 10000 = 1.27
=> Tỷ số B/C của A lớn hơn của B

3. So sánh IRR (ước tính):
- Để ước tính IRR, chúng ta cần tìm tỷ lệ chiết khấu mà tại đó NPV bằng 0.
- Dự án A: IRR > 10% vì NPV > 0 ở mức 10%
- Dự án B: IRR > 10% vì NPV > 0 ở mức 10%
- Tuy nhiên, vì dòng tiền vào của B lớn hơn so với A, nên IRR của B thường sẽ nhỏ hơn của A (vì điểm hòa vốn sẽ đến sớm hơn). Để chứng minh điều này, chúng ta có thể thử một vài giá trị tỷ lệ chiết khấu khác, ví dụ 20%:
- NPV A = -6000 + 9000/1.2 = 1500
- NPV B = -10000 + 14000/1.2 = 1666.67
- Tiếp tục thử với 30%:
- NPV A = -6000 + 9000/1.3 = 923
- NPV B = -10000 + 14000/1.3 = 769
- Tiếp tục thử với 40%:
- NPV A = -6000 + 9000/1.4 = 428.6
- NPV B = -10000 + 14000/1.4 = 0
- Tiếp tục thử với 50%:
- NPV A = -6000 + 9000/1.5 = 0

=> IRR của A là 50%, IRR của B là 40%. Vậy IRR của B nhỏ hơn của A.

Vậy, tất cả các câu A, B, C đều đúng. Do đó, đáp án chính xác là D.

NPV (Giá trị hiện tại ròng) là công thức tính toán giá trị hiện tại của một chuỗi các dòng tiền, bao gồm cả dòng tiền ban đầu (CF0). IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ), B/C (Tỷ lệ lợi ích/chi phí) và TPP (Thời gian hoàn vốn) đều sử dụng NPV trong tính toán của chúng, nhưng NPV trực tiếp cộng các dòng tiền chiết khấu, bao gồm CF0.