Lãi (lỗ) phát sinh do đánh giá lại các khoản mục có gốc ngoại tệ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền nào? (I) Dòng tiền hoạt động kinh doanh (II) Dòng tiền hoạt động đầu tư (III) Dòng tiền hoạt động tài chính (tài trợ)

Câu hỏi này liên quan đến việc xác định chỉ tiêu tài chính nào phản ánh hiệu quả tiết kiệm chi phí trực tiếp. * **Tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu thuần:** Chỉ tiêu này đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận từ hoạt động bán hàng sau khi trừ đi giá vốn hàng bán. Nếu chi phí trực tiếp (giá vốn hàng bán) giảm, lợi nhuận gộp sẽ tăng, do đó tỷ suất này sẽ tăng. Đây là đáp án phù hợp nhất. * **Tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính trên doanh thu thuần:** Chỉ tiêu này phản ánh lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính sau khi trừ đi giá vốn và chi phí hoạt động. Mặc dù tiết kiệm chi phí có thể ảnh hưởng đến chỉ tiêu này, nhưng nó còn chịu ảnh hưởng của các chi phí khác ngoài chi phí trực tiếp. * **Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu thuần:** Chỉ tiêu này chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác ngoài chi phí trực tiếp, bao gồm cả chi phí tài chính và thu nhập khác. * **Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần:** Tương tự như tỷ suất lợi nhuận trước thuế, chỉ tiêu này cũng chịu ảnh hưởng của thuế và các yếu tố khác không liên quan trực tiếp đến chi phí sản xuất. Vì vậy, đáp án chính xác nhất là **Tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu thuần** vì nó trực tiếp phản ánh ảnh hưởng của việc tiết kiệm chi phí trực tiếp (giá vốn hàng bán) đến lợi nhuận của doanh nghiệp.

Khi một chi phí phát sinh nhưng không được trừ khi tính thuế, điều này có nghĩa là lợi nhuận chịu thuế (taxable profit) sẽ cao hơn lợi nhuận kế toán (accounting profit). Điều này dẫn đến: 1. **Chi phí thuế hiện hành (current tax expense) tăng:** Do lợi nhuận chịu thuế cao hơn, số thuế phải nộp cho nhà nước trong kỳ hiện tại sẽ tăng. 2. **Chi phí thuế hoãn lại (deferred tax expense) giảm:** Vì có một khoản chênh lệch tạm thời chịu thuế (taxable temporary difference) phát sinh (do chi phí không được trừ), công ty sẽ phải trả thuế nhiều hơn trong tương lai so với những gì được ghi nhận trong báo cáo tài chính. Điều này làm phát sinh tài sản thuế hoãn lại (deferred tax asset) và làm giảm chi phí thuế hoãn lại (hoặc làm tăng thu nhập thuế hoãn lại). Do đó, đáp án chính xác là: Chi phí thuế hiện hành tăng và chi phí thuế hoãn lại giảm.

Công thức đúng thể hiện mối quan hệ nhân quả giữa các nhân tố với chỉ tiêu vốn lưu động ròng là: Vốn lưu động ròng = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn. Công thức này cho thấy vốn lưu động ròng là phần tài sản ngắn hạn còn lại sau khi đã thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Nó phản ánh khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn của doanh nghiệp và là một chỉ số quan trọng về sức khỏe tài chính ngắn hạn. Các công thức khác không chính xác vì: * Vốn lưu động ròng = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn: Công thức này không liên quan trực tiếp đến vốn lưu động ròng mà phản ánh cơ cấu tài chính dài hạn của doanh nghiệp. * Vốn lưu động ròng = Vốn lưu động – Nợ vay ngắn hạn: Công thức này không đầy đủ vì vốn lưu động thường được hiểu là tài sản ngắn hạn, do đó công thức này chỉ xem xét một phần của nợ ngắn hạn (nợ vay ngắn hạn).

Vốn lưu động ròng (Net Working Capital - NWC) được tính bằng hiệu số giữa tài sản ngắn hạn (vốn lưu động) và nợ ngắn hạn. Công thức là: NWC = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn. Nếu vốn lưu động (tài sản ngắn hạn) bị âm, điều này có nghĩa là tài sản ngắn hạn có giá trị nhỏ hơn 0. Khi đó, vốn lưu động ròng sẽ được tính như sau: NWC = (Giá trị âm của tài sản ngắn hạn) - Nợ ngắn hạn Vì nợ ngắn hạn luôn là một số dương, và chúng ta đang trừ một số dương (nợ ngắn hạn) từ một số âm (tài sản ngắn hạn âm), kết quả chắc chắn sẽ là một số âm. Do đó, vốn lưu động ròng sẽ nhỏ hơn 0.

Lợi nhuận hoạt động ròng (NOI) là lợi nhuận thu được từ các hoạt động kinh doanh chính của một công ty trước khi trừ đi các chi phí tài chính (như lãi vay) và thuế thu nhập doanh nghiệp. Công thức tính NOI thường là: NOI = Doanh thu - Chi phí hoạt động kinh doanh Như vậy, NOI không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chi phí lãi vay và chi phí thuế TNDN. Do đó, đáp án đúng là cả A và B. * **Chi phí lãi vay:** Đây là chi phí tài chính, không phải chi phí hoạt động kinh doanh. * **Chi phí thuế TNDN:** Thuế là khoản phải nộp sau khi đã tính lợi nhuận trước thuế, không ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động. * **Chi phí hoạt động kinh doanh chính:** Đây là yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến NOI.