Khi giá trị tài sản ròng (NAV) cuối kỳ của quỹ đầu tư dạng đóng nhỏ hơn NAV đầu kỳ thì:

Câu 5:

Theo quy định công ty chứng khoán A không được đầu tư vào công ty B. Như vậy, công ty chứng khoán A không được thực hiện nghiệp vụ nào sau đây đối với cổ phiếu B?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Theo quy định, nếu công ty chứng khoán A không được đầu tư vào công ty B, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng bảo lãnh phát hành cổ phiếu của công ty B. Vì bảo lãnh phát hành đòi hỏi công ty chứng khoán phải cam kết mua một phần hoặc toàn bộ số cổ phiếu phát hành nếu không bán hết cho công chúng, tức là có hoạt động đầu tư. Các nghiệp vụ còn lại như tư vấn đầu tư, môi giới giao dịch, và tư vấn tái cấu trúc không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi quy định này.

Câu 6:

Khác biệt cơ bản giữa quyền mua trước cổ phần (Right) và chứng quyền dựa trên cổ phiếu (Stock Warrant):

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Quyền mua trước cổ phần (Right):

Được phát hành cho các cổ đông hiện hữu.
Cho phép cổ đông duy trì tỷ lệ sở hữu khi công ty phát hành thêm cổ phiếu.
Giá thực hiện thường thấp hơn giá thị trường hiện tại.
Thời hạn ngắn (vài tuần hoặc vài tháng).
Mục đích: Huy động vốn và bảo vệ quyền lợi của cổ đông hiện hữu.

Chứng quyền (Stock Warrant):

Có thể phát hành cho bất kỳ đối tượng nào.
Cho phép người sở hữu mua cổ phiếu của công ty phát hành với giá cố định trong một khoảng thời gian nhất định.
Giá thực hiện thường cao hơn giá thị trường tại thời điểm phát hành.
Thời hạn dài hơn (vài năm).
Mục đích: Huy động vốn, khuyến khích nhân viên (ESOP), hoặc sử dụng trong các giao dịch M&A.

Phân tích các đáp án:

A. Thời hạn: Đúng. Quyền mua trước thường có thời hạn ngắn hơn nhiều so với chứng quyền.
B. Giá thực hiện: Đúng. Giá thực hiện của quyền mua trước thường thấp hơn giá thị trường, trong khi giá thực hiện của chứng quyền thường cao hơn tại thời điểm phát hành.
C. Mục đích phát hành: Đúng. Mục đích phát hành của quyền mua trước và chứng quyền khác nhau. Quyền mua trước để bảo vệ quyền lợi cổ đông hiện hữu, còn chứng quyền có nhiều mục đích hơn.
D. Tất cả đều đúng: Đúng. Vì cả thời hạn, giá thực hiện và mục đích phát hành đều là những điểm khác biệt cơ bản giữa quyền mua trước và chứng quyền.

Câu 7:

Repo các giấy tờ có giá là nghiệp vụ nào sau đây?

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Repo giấy tờ có giá, hay còn gọi là thỏa thuận mua lại (repurchase agreement), là một giao dịch trong đó một bên (thường là ngân hàng hoặc tổ chức tài chính) bán giấy tờ có giá cho một bên khác với thỏa thuận mua lại các giấy tờ đó vào một ngày cụ thể trong tương lai với một mức giá cao hơn. Về bản chất, nó tương đương với một khoản vay ngắn hạn có đảm bảo bằng chính các giấy tờ có giá đó. Bên bán (repoer) nhận được tiền mặt, còn bên mua (reverse repoer) nhận được giấy tờ có giá làm tài sản đảm bảo.

Phương án A đúng vì repo giấy tờ có giá chính là một hình thức vay ngắn hạn có tài sản đảm bảo là giấy tờ có giá.

Các phương án khác không đúng vì:
- B. Quyền chọn mua giấy tờ có giá là một công cụ phái sinh cho phép người mua có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua giấy tờ có giá vào một thời điểm nhất định trong tương lai.
- C. Hợp đồng hoán đổi giấy tờ có giá là một thỏa thuận trao đổi dòng tiền hoặc tài sản giữa hai bên dựa trên giá trị của các giấy tờ có giá khác nhau.
- D. Mua bán có kỳ hạn giấy tờ có giá là một giao dịch mua bán giấy tờ có giá với thỏa thuận giao dịch sẽ được thực hiện vào một ngày cụ thể trong tương lai.

Câu 8:

Trong năm 2016, Công ty VTA chỉ thực hiện 1 đợt phát hành bổ sung 1.000.000 cổ phiếu phổ thông với giá là 20.000 đồng/CP và không có hoàn trả vốn cho cổ đông. Giá thị trường cổ phiếu VTA ngày 31/12/2016 là 25.000 đồng. Mức vốn điều lệ của Công ty tại ngày 31/12/2016 thay đổi:

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Vốn điều lệ tăng lên do phát hành thêm cổ phiếu. Số tiền tăng thêm được tính bằng số lượng cổ phiếu phát hành nhân với giá phát hành.

Trong trường hợp này, công ty VTA phát hành 1.000.000 cổ phiếu với giá 20.000 đồng/cổ phiếu. Vậy, vốn điều lệ tăng thêm là:

1. 000. 000 * 20.000 = 20.000.000.000 đồng = 20 tỷ đồng.

Vậy đáp án đúng là A: 20 tỷ.

Câu 9:

Ngân hàng GS bán tạm thời cho quỹ đầu tư LM 1000 tín phiếu kho bạc Mỹ, có mệnh giá 1000 USD, kỳ hạn 182 ngày (thời hạn còn lại của tín phiếu là 91 ngày), tại mức lãi suất chiết khấu (bank discount rate) là 2,25%/năm (360 ngày) và cam kết mua lại sau 7 ngày với mức lãi suất mua lại là 3%/năm (360 ngày). Cho biết giá trị của hợp đồng mua lại khi ngân hàng GS mua lại lượng tín phiếu trên?

Lời giải:

Đáp án đúng: B

Để tính giá trị hợp đồng mua lại, ta cần thực hiện các bước sau:

1. Tính giá bán tín phiếu:
- Lãi suất chiết khấu (bank discount rate) là 2,25%/năm.
- Thời gian còn lại của tín phiếu là 91 ngày.
- Mệnh giá tín phiếu là 1000 USD.

Giá bán tín phiếu = Mệnh giá * (1 - (Lãi suất chiết khấu * Thời gian / 360))
Giá bán tín phiếu = 1000 * (1 - (0,0225 * 91 / 360))
Giá bán tín phiếu = 1000 * (1 - 0,00567)
Giá bán tín phiếu = 1000 * 0,99433
Giá bán tín phiếu = 994,33 USD

Vì ngân hàng bán 1000 tín phiếu, nên tổng giá bán là: 994,33 * 1000 = 994.330 USD

2. Tính giá mua lại tín phiếu:
- Lãi suất mua lại là 3%/năm.
- Thời gian mua lại là 7 ngày.

Giá mua lại = Giá bán * (1 + (Lãi suất mua lại * Thời gian / 360))
Giá mua lại = 994.330 * (1 + (0,03 * 7 / 360))
Giá mua lại = 994.330 * (1 + 0,000583)
Giá mua lại = 994.330 * 1,000583
Giá mua lại = 994.917,09 USD

Vậy, giá trị của hợp đồng mua lại khi ngân hàng GS mua lại lượng tín phiếu trên là 994.917,09 USD.

Do đó, đáp án đúng là A. 994.917,09 USD

Câu 10:

Nhà đầu tư mua hợp đồng quyền chọn mua cổ phiếu khi kỳ vọng giá cổ phiếu:

Lời giải: