Theo quy định công ty chứng khoán A không được đầu tư vào công ty B. Như vậy, công ty chứng khoán A không được thực hiện nghiệp vụ nào sau đây đối với cổ phiếu B?

Quyền mua trước cổ phần (Right):

• Được phát hành cho các cổ đông hiện hữu.
• Cho phép cổ đông duy trì tỷ lệ sở hữu khi công ty phát hành thêm cổ phiếu.
• Giá thực hiện thường thấp hơn giá thị trường hiện tại.
• Thời hạn ngắn (vài tuần hoặc vài tháng).
• Mục đích: Huy động vốn và bảo vệ quyền lợi của cổ đông hiện hữu.

Chứng quyền (Stock Warrant):

• Có thể phát hành cho bất kỳ đối tượng nào.
• Cho phép người sở hữu mua cổ phiếu của công ty phát hành với giá cố định trong một khoảng thời gian nhất định.
• Giá thực hiện thường cao hơn giá thị trường tại thời điểm phát hành.
• Thời hạn dài hơn (vài năm).
• Mục đích: Huy động vốn, khuyến khích nhân viên (ESOP), hoặc sử dụng trong các giao dịch M&A.

Phân tích các đáp án:

• A. Thời hạn: Đúng. Quyền mua trước thường có thời hạn ngắn hơn nhiều so với chứng quyền.
• B. Giá thực hiện: Đúng. Giá thực hiện của quyền mua trước thường thấp hơn giá thị trường, trong khi giá thực hiện của chứng quyền thường cao hơn tại thời điểm phát hành.
• C. Mục đích phát hành: Đúng. Mục đích phát hành của quyền mua trước và chứng quyền khác nhau. Quyền mua trước để bảo vệ quyền lợi cổ đông hiện hữu, còn chứng quyền có nhiều mục đích hơn.
• D. Tất cả đều đúng: Đúng. Vì cả thời hạn, giá thực hiện và mục đích phát hành đều là những điểm khác biệt cơ bản giữa quyền mua trước và chứng quyền.

Nhà đầu tư mua hợp đồng quyền chọn mua (call option) khi họ kỳ vọng giá của tài sản cơ sở (trong trường hợp này là cổ phiếu) sẽ tăng trong tương lai. Quyền chọn mua cho phép người mua có quyền, nhưng không bắt buộc, mua tài sản cơ sở với một mức giá đã định (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày đáo hạn nhất định. Nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện, người mua quyền chọn mua có thể thực hiện quyền của mình và thu lợi nhuận. Do đó, đáp án A là chính xác.