Khi áp dụng phương pháp dòng tiền chiết khấu của bất động sản, dòng tiền được sử dụng là
Trả lời:
Đáp án đúng: B
Phương pháp dòng tiền chiết khấu (Discounted Cash Flow - DCF) sử dụng dòng tiền tự do (Free Cash Flow - FCF) để định giá. Dòng tiền tự do (FCF) có thể được tính bằng nhiều cách, trong đó EAT + Interest(1-t) + D - ∆WC là một công thức phổ biến.
* **EAT (Earnings After Tax):** Lợi nhuận sau thuế.
* **Interest(1-t):** Chi phí lãi vay sau thuế (vì chi phí lãi vay được khấu trừ thuế).
* **D (Depreciation):** Khấu hao (một khoản chi phí không bằng tiền mặt).
* **∆WC (Change in Working Capital):** Thay đổi trong vốn lưu động (tài sản ngắn hạn trừ nợ ngắn hạn).