Given an optimal risky portfolio with expected return of 12% and standard deviation of 23% and a risk free rate of 3%, what is the slope of the best feasible CAL?

0.64

0.08

0.36

0.35

undefined.

0.39

Trả lời:

Đáp án đúng: E

Độ dốc của đường CAL (Capital Allocation Line) được tính bằng tỷ lệ phần bù rủi ro (risk premium) trên độ lệch chuẩn của danh mục rủi ro tối ưu. Trong trường hợp này, phần bù rủi ro là hiệu giữa lợi nhuận kỳ vọng của danh mục rủi ro (12%) và lãi suất phi rủi ro (3%), tức là 12% - 3% = 9%. Độ lệch chuẩn là 23%. Vậy, độ dốc của CAL là 9%/23% = 0.3913, xấp xỉ 0.39.

700+ câu trắc nghiệm Đầu tư dự án bám sát thực tế, có lời giải chi tiết - Phần 5

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 26:

The efficient frontier of risky assets is

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Đường biên hiệu quả (efficient frontier) là tập hợp các danh mục đầu tư mang lại lợi nhuận kỳ vọng cao nhất cho một mức rủi ro nhất định (độ lệch chuẩn), hoặc rủi ro thấp nhất cho một mức lợi nhuận kỳ vọng nhất định. Nó là phần trên cùng của tập hợp cơ hội đầu tư (investment opportunity set), bắt đầu từ danh mục đầu tư phương sai tối thiểu toàn cầu (global minimum variance portfolio). Các danh mục nằm dưới danh mục phương sai tối thiểu toàn cầu không hiệu quả vì có các danh mục khác có cùng mức rủi ro nhưng lợi nhuận cao hơn. Do đó, đáp án A là chính xác.

Câu 27:

When two risky securities that are positively correlated but not perfectly correlated are held in a portfolio,

Lời giải:

Đáp án đúng: E

Khi hai chứng khoán rủi ro có tương quan dương nhưng không hoàn toàn tương quan được nắm giữ trong một danh mục đầu tư, việc đa dạng hóa sẽ làm giảm rủi ro tổng thể so với việc chỉ nắm giữ một trong hai chứng khoán. Điều này là do sự tương quan không hoàn hảo giữa các chứng khoán có nghĩa là khi một chứng khoán hoạt động kém, chứng khoán kia có thể hoạt động tốt hơn, bù đắp một phần khoản lỗ. Do đó, độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư (một thước đo rủi ro) sẽ nhỏ hơn mức trung bình gia quyền của độ lệch chuẩn của từng chứng khoán riêng lẻ. Các lựa chọn khác không đúng vì covariance khác với độ lệch chuẩn và nó không nhất thiết phải bằng với độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư.

Câu 28:

Which of the following statements is (are) true regarding the variance of a portfolio of two risky securities?

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Công thức tính variance của portfolio hai tài sản rủi ro là:
σp^2 = w1^2σ1^2 + w2^2σ2^2 + 2w1w2ρ1,2σ1σ2
Trong đó:
- w1, w2 là tỷ trọng của tài sản 1 và 2 trong portfolio
- σ1, σ2 là độ lệch chuẩn của tài sản 1 và 2
- ρ1,2 là hệ số tương quan giữa tài sản 1 và 2

A. Sai. Mối quan hệ giữa hệ số tương quan và portfolio variance không phải là tuyến tính.
B. Sai. Hệ số tương quan càng cao thì việc giảm portfolio variance càng ít. Và mối quan hệ giữa hệ số tương quan và portfolio variance không phải là tuyến tính.
C. Đúng. Mức độ giảm portfolio variance phụ thuộc vào mức độ tương quan giữa các chứng khoán.
D. Sai. Hệ số tương quan càng cao thì việc giảm portfolio variance càng ít.
E. Sai. Hệ số tương quan càng cao thì việc giảm portfolio variance càng ít.

Câu 29:

Theo Michael Porter, có năm yếu tố quyết định cạnh tranh. Một ví dụ về ____________là khi các đối thủ cạnh tranh tìm cách mở rộng thị phần của họ.

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Theo mô hình 5 áp lực cạnh tranh của Michael Porter, sự cạnh tranh giữa các đối thủ hiện tại (D) là một trong năm yếu tố quyết định mức độ hấp dẫn của một ngành. Khi các đối thủ cạnh tranh tìm cách mở rộng thị phần của họ, điều này trực tiếp làm tăng sự cạnh tranh trong ngành. Các yếu tố khác như áp lực từ sản phẩm thay thế (A), sức mạnh mặc cả của người mua (B) và mối đe dọa xâm nhập (C) cũng ảnh hưởng đến cạnh tranh, nhưng không trực tiếp liên quan đến việc các đối thủ hiện tại cạnh tranh để giành thị phần.

Câu 30:

Câu nào sau đây là đúng khi nói về thời lượng?

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Thời lượng (duration) là một thước đo độ nhạy của giá trái phiếu đối với sự thay đổi của lãi suất. Có một số yếu tố ảnh hưởng đến thời lượng:

* Thời gian đáo hạn: Khi thời gian đáo hạn tăng lên, thời lượng Macaulay thường tăng lên. Điều này là do trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn sẽ nhạy cảm hơn với sự thay đổi của lãi suất.
* Lãi suất coupon: Khi lãi suất coupon tăng, thời lượng Macaulay sẽ giảm. Điều này là do trái phiếu có lãi suất coupon cao hơn sẽ nhận được các khoản thanh toán sớm hơn, làm giảm độ nhạy cảm của giá đối với sự thay đổi của lãi suất.
* Lợi suất đến ngày đáo hạn (YTM): Khi YTM tăng lên, thời lượng Macaulay sẽ giảm. Điều này là do giá trị hiện tại của các khoản thanh toán trong tương lai sẽ giảm khi lãi suất chiết khấu tăng lên, làm giảm độ nhạy cảm của giá đối với sự thay đổi của lãi suất.

Do đó, tất cả các câu A, B và C đều đúng.

Câu 31:

Một trái phiếu có lãi suất danh nghĩa là 10%, thời hạn đáo hạn là 3 năm, mệnh giá là 100 đô la, tỷ lệ chiết khấu là 7%. Thời hạn sẽ là:

Lời giải: