Dòng tiền vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng

FCFF – Interest(1-t) – Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend

FCFF + Interest(1-t) – Depreciation + New debt issues – Preferred Dividend

FCFF – Interest(1-t) + Depreciation + New debt issues + Preferred Dividend

FCFF – Interest – Principal Repay - New debt issues – Preferred Dividend

Trả lời:

Đáp án đúng: A

Dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) là dòng tiền còn lại cho các cổ đông sau khi đã thanh toán tất cả các chi phí hoạt động, lãi vay và trả nợ gốc, và đã xem xét đến các khoản vay mới. Công thức tính FCFE thường được biểu diễn như sau: FCFE = FCFF - Interest(1-t) - Principal Repay + New debt issues – Preferred Dividend. Trong đó: FCFF là dòng tiền tự do của doanh nghiệp, Interest(1-t) là chi phí lãi vay sau thuế, Principal Repay là khoản trả nợ gốc, New debt issues là các khoản vay mới phát hành, Preferred Dividend là cổ tức ưu đãi.

1800+ câu hỏi trắc nghiệm Nguyên lý thẩm định giá hóa đầy đủ đáp án và lời giải - Phần 26

50 câu hỏi 60 phút

Bắt đầu thi

Câu hỏi liên quan

Câu 5:

Cho các thông số của doanh nghiệp cần thẩm định giá: Doanh thu = 2500; Chi phí hoạt động = 1000; Khấu hao = 300; Lãi vay = 200; Chi đầu tư vốn: 300; Tăng vốn lưu động phi tiền mặt: 100; Thuế suất = 20%. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp cần thẩm định giá bằng:

Lời giải:

Đáp án đúng: C

Để tính dòng tiền tự do (FCFF) của doanh nghiệp, ta thực hiện theo các bước sau:

1. Tính Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT): Doanh thu - Chi phí hoạt động = 2500 - 1000 = 1500

2. Tính Lợi nhuận trước thuế (EBT): EBIT - Lãi vay = 1500 - 200 = 1300

3. Tính Lợi nhuận sau thuế (EAT): EBT * (1 - Thuế suất) = 1300 * (1 - 0.2) = 1300 * 0.8 = 1040

4. Tính Dòng tiền tự do (FCFF): EAT + Khấu hao - Chi đầu tư vốn - Tăng vốn lưu động phi tiền mặt = 1040 + 300 - 300 - 100 = 940

Tuy nhiên, không có đáp án nào trùng với kết quả tính toán là 940. Có thể có sai sót trong đề bài hoặc các đáp án. Nếu đề bài chính xác, chúng ta cần xem xét lại các yếu tố đầu vào. Giả sử đề bài yêu cầu tính một chỉ số khác, hoặc có một yếu tố bị bỏ sót. Trong trường hợp này, chúng ta không thể xác định đáp án chính xác.

Trong trường hợp bắt buộc phải chọn một đáp án gần đúng nhất, ta nhận thấy đáp án C. 860 có thể là một đáp án "gần đúng", nếu có một sai sót nhỏ trong đề bài hoặc một yếu tố nào đó chưa được đề cập. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đây chỉ là một phỏng đoán và không có cơ sở chắc chắn.

Do không có đáp án chính xác, nên không có đáp án đúng để lựa chọn.

Câu 6:

Bất động sản so sánh có diện tích 200m2 và có sân vườn đóng góp vào giá trị là 500 triệu đồng. Đơn giá trước điều chỉnh là 150 triệu đồng/m2. Đơn giá sau điều chỉnh cho yếu tố sân vườn của bất động sản so sánh là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Đề bài cho biết bất động sản so sánh có diện tích 200m2 và giá trị sân vườn là 500 triệu đồng. Đơn giá trước điều chỉnh là 150 triệu đồng/m2. Ta cần tính đơn giá sau khi điều chỉnh yếu tố sân vườn.

Giá trị của bất động sản trước điều chỉnh là: 200m2 * 150 triệu đồng/m2 = 30,000 triệu đồng.
Giá trị của bất động sản sau khi tính thêm sân vườn là: 30,000 triệu đồng + 500 triệu đồng = 30,500 triệu đồng.
Đơn giá sau điều chỉnh là: 30,500 triệu đồng / 200m2 = 152.5 triệu đồng/m2.

Vậy đáp án đúng là A.

Câu 7:

Thẩm định giá tài sản bằng kỹ thuật dòng tiền chiết khấu có ưu điểm là:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Kỹ thuật dòng tiền chiết khấu (DCF) được sử dụng để thẩm định giá các tài sản tạo ra thu nhập, bất kể thu nhập đó ổn định hay không ổn định. Kỹ thuật này dựa trên việc dự báo các dòng tiền trong tương lai và chiết khấu chúng về giá trị hiện tại. Do đó, đáp án D (Tất cả các đáp án còn lại đều ĐÚNG) là đáp án chính xác vì nó bao hàm cả các trường hợp thu nhập ổn định, không ổn định và các tài sản tạo ra thu nhập nói chung.

Câu 8:

Một bất động sản cho thu nhập hàng năm trong giai đoạn dự báo là 70 tỷ đồng. Sau giai đoạn dự báo (5 năm), thu nhập hàng năm là 80 tỷ đồng. Tỷ suất chiết khấu trong giai đoạn dự báo là 15% và tỷ suất chiết khấu sau giai đoạn dự báo là 16%. Giá trị cuối kỳ dự báo của bất động sản thẩm định là:

Lời giải:

Đáp án đúng: D

Giá trị cuối kỳ (Terminal Value) được tính bằng công thức Gordon Growth Model (mô hình tăng trưởng Gordon) như sau:

TV = CF_t+1 / (r - g)

Trong đó:

TV: Giá trị cuối kỳ
CF_t+1: Dòng tiền năm tiếp theo sau giai đoạn dự báo (ở đây là 80 tỷ đồng)
r: Tỷ suất chiết khấu sau giai đoạn dự báo (16% hay 0.16)
g: Tỷ lệ tăng trưởng dòng tiền (ở đây, vì không có thông tin về tăng trưởng, ta ngầm hiểu là 0%)

Do đó, TV = 80 / (0.16 - 0) = 80 / 0.16 = 500 (tỷ đồng)

Câu 9:

Một thiết bị so sánh có đơn giá trước điều chỉnh là 100 triệu đồng và có 3 yếu tố so sánh với các mức điều chỉnh lần lượt là -10 triệu đồng; 20 triệu đồng và -40 triệu đồng. Mức giá chỉ dẫn của tài sản so sánh này là:

Lời giải:

Đáp án đúng: A

Giá chỉ dẫn của tài sản so sánh được tính bằng cách lấy đơn giá trước điều chỉnh cộng với các mức điều chỉnh. Trong trường hợp này, ta có: 100 triệu đồng - 10 triệu đồng + 20 triệu đồng - 40 triệu đồng = 70 triệu đồng. Vậy đáp án đúng là A.

Câu 10:

Một thửa đất có nhà ở của một hộ gia đình có diện tích 100m2 chưa được cấp GCNQSDĐ nhưng được UBND xã xác nhận phù hợp quy hoạch, không tranh chấp, KHÔNG vi phạm pháp luật về đất đai và sử dụng ổn định từ năm 2003. Hạn mức sử dụng đất ở theo quy định của chính quyền địa phương là 150m2. Đơn giá đất theo quy định của chính quyền địa phương là 5 triệu đồng và hệ số điều chỉnh đơn giá đất là K=1,1. Nếu tỷ lệ thu tiền sử dụng đất đối với phần diện tích đất ở trong hạn mức là 50% và 100% đối với phần diện tích đất ở vượt hạn mức thì tiền sử dụng đất phải nộp để được cấp GCNQSDĐ là:

Lời giải: